Kiểm tra cấu trúc thị trường xóa sổ 362 triệu USD đòn bẩy

nguồn:

[1] Bán tháo Bitcoin lộ đòn bẩy ẩn khi Fed bay mù, Mark Moss nói - KITCO (https://www.kitco.com/opinion/investment-tren ...)[2] LM Funding (NASDAQ: LMFA) định giá 301,8 BTC ở mức 27,5 triệu USD, hoặc 2,25 USD mỗi cổ phiếu - Stock Titan (https://www.stocktitan.net/news/LMFA/lm-fundi ...)[3] Bitcoin bước vào giai đoạn củng cố tăng giá khi Altcoin sẵn sàng tăng giá - KITCO (https://www.kitco.com/opinion/2025-12-04/bitc ...)

Related News

Dec 06 2025, 06:03

Cá voi Bitcoin cổ đại tái xuất với 179 triệu USD

## Tóm tắt điều hành Hai đồng bitcoin vật lý **Casascius** không hoạt động, chứa tổng cộng 2.000 **Bitcoin (BTC)**, đã được kích hoạt sau gần 13 năm không được chạm đến. Kho tiền này, hiện trị giá khoảng 179 triệu USD, đã được chuyển lên blockchain, đưa một lượng đáng kể các đồng tiền đã ngủ đông từ lâu vào thị trường hiện tại. Sự kiện này xảy ra trong bối cảnh thị trường có biến động đáng kể và các tổ chức đang giảm rủi ro, đặt ra những câu hỏi tức thì về các tác động tiềm tàng đến sự ổn định giá **BTC** và tâm lý thị trường nói chung. ## Chi tiết sự kiện Các tài sản được kích hoạt có nguồn gốc từ hai đồng tiền **Casascius** được đúc vào năm 2011 và 2012, mỗi đồng chứa 1.000 **BTC**. Vào thời điểm chúng được tạo ra, **Bitcoin** đang giao dịch ở mức khoảng 3,88 USD và 11,69 USD tương ứng, đặt tổng giá trị ban đầu của chúng chỉ hơn 15.000 USD. Việc kích hoạt cho thấy các khóa riêng tư liên quan đến những hiện vật vật lý này đã được sử dụng để chuyển **BTC** đến các địa chỉ kỹ thuật số mới. Đây là lần đầu tiên những đồng tiền cụ thể này được di chuyển, đánh dấu mức tăng hơn 1.000.000% giá trị bằng đô la Mỹ của chúng. ## Hàm ý thị trường Việc giới thiệu 2.000 **BTC** vào nguồn cung thanh khoản tạo ra một trở ngại tiềm tàng cho thị trường. Nếu chủ sở hữu chọn thanh lý vị thế, nó có thể tạo ra áp lực bán đáng kể đối với **Bitcoin**, vốn gần đây đã giao dịch trong một phạm vi biến động từ 88.000 USD đến 92.000 USD. Động thái này đang được các nhà phân tích và nhà giao dịch on-chain theo dõi chặt chẽ, vì các chuyển động "cá voi" có quy mô này thường báo hiệu sự thay đổi trong động lực thị trường. Sự kiện này thêm một lớp không chắc chắn khác vào một thị trường vốn đã xử lý các dòng tiền rút ra gần đây từ ETF **Bitcoin** giao ngay và những lo ngại vĩ mô rộng lớn hơn. ## Bình luận của chuyên gia Mặc dù việc di chuyển đột ngột một lượng lớn tài sản không hoạt động có thể có vẻ khó hiểu, các chuyên gia tội phạm tài chính nhấn mạnh tính minh bạch của blockchain **Bitcoin**. Mọi giao dịch đều tạo ra một dấu vết vĩnh viễn, công khai và bất biến, một tính năng ngày càng biến sổ cái thành một công cụ để phân tích pháp y. > "Mọi giao dịch tiền điện tử đều tạo ra một dấu vết vĩnh viễn cho phép các nhà điều tra bắt tội phạm ngay cả nhiều năm sau khi chúng phạm tội," một báo cáo từ Thomson Reuters về pháp y blockchain ghi nhận. Nguyên tắc này cũng áp dụng tương tự cho phân tích thị trường. Các công ty chuyên biệt như **Chainalysis** và **Elliptic** sở hữu các công cụ để theo dõi dòng tiền này, cho phép những người tham gia thị trường quan sát xem **BTC** có được chuyển đến các sàn giao dịch để bán hay được phân phối đến các ví khác để nắm giữ dài hạn. Chủ sở hữu của những đồng tiền này không thể giao dịch ẩn danh. ## Bối cảnh rộng hơn Việc kích hoạt các đồng tiền **Casascius** này đóng vai trò là cầu nối giữa thời kỳ sơ khai của **Bitcoin** và vị thế hiện tại của nó như một tài sản tài chính trưởng thành. Được đúc khi **Bitcoin** chủ yếu là lĩnh vực của những người mê mã hóa và những người có sở thích, những đồng tiền này tái xuất hiện vào một thị trường có các ETF giao ngay được quản lý, phân bổ kho bạc của tổ chức và các sàn giao dịch được quản lý liên bang. Sự kiện này nhấn mạnh niềm tin lâu dài của những người chấp nhận sớm đồng thời kiểm tra khả năng phục hồi của một thị trường phức tạp và được thể chế hóa hơn nhiều so với một thập kỷ trước. Phản ứng của thị trường sẽ cung cấp một nghiên cứu điển hình có giá trị về cách một loại tài sản kỹ thuật số gốc xử lý các cú sốc cung từ lịch sử độc đáo của chính nó.

Dec 05 2025, 22:34

Bitcoin kiểm tra ngưỡng hỗ trợ chính khi áp lực bán gia tăng

## Tóm tắt điều hành Bitcoin hiện đang trải qua một giai đoạn biến động cao và các tín hiệu thị trường mâu thuẫn. Dữ liệu on-chain từ **Binance** cho thấy áp lực giảm giá đáng kể trong ngắn hạn, đặc trưng bởi sự gia tăng tiền gửi của cá voi vào các sàn giao dịch—một dấu hiệu cổ điển của việc chốt lời. Việc bán chiến thuật này hoàn toàn trái ngược với lập trường lạc quan dài hạn của các tổ chức, được thể hiện qua việc các kho bạc doanh nghiệp và hoạt động khai thác tích lũy **BTC** như một tài sản dự trữ chiến lược. Yếu tố làm tăng thêm động lực này là một môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi, nơi việc Cục Dự trữ Liên bang dự kiến cắt giảm lãi suất và đồng đô la Mỹ suy yếu có thể củng cố các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử. ## Sự kiện chi tiết Dữ liệu từ **Binance** vào ngày 28 tháng 11 năm 2025, đã làm nổi bật sự tích tụ áp lực bán đối với **Bitcoin**. Sự gia tăng dòng chảy **BTC** vào sàn giao dịch, đặc biệt từ các nhà đầu tư lớn hoặc "cá voi", cho thấy một động thái để chốt lời. Đồng thời, các khoản tiền gửi **USDT** cao cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị tài khoản của họ để đối phó với sự biến động thị trường gia tăng và các cơ hội mua tiềm năng ở các điểm giá thấp hơn. Hoạt động on-chain này diễn ra sau một giai đoạn biến động giá cực đoan gần đây, mà một nhà phân tích thị trường, Mark Moss, cho rằng là do các lực lượng cơ học, cấu trúc chứ không phải là một sự thay đổi cơ bản trong tâm lý. Một sự kiện đáo hạn quyền chọn lớn được cho là đã kích hoạt chuỗi thanh lý lớn nhất từng được ghi nhận, xóa sổ khoảng 20 tỷ đô la vị thế đòn bẩy trong vòng chưa đầy 24 giờ. ## Hàm ý thị trường Sự kết hợp của các yếu tố này đã dẫn đến sự hợp nhất giá **Bitcoin** quanh mức 92.000 đô la, với phân tích kỹ thuật chỉ ra ngưỡng kháng cự đáng kể gần 95.000 đô la. Việc không thể vượt qua mức này có thể xác nhận một cấu trúc giảm giá ngắn hạn. Đồng thời, một xu hướng đáng chú ý là sự sụt giảm trong ưu thế của **Bitcoin** (BTC.D), điều này, cùng với sự bứt phá của cặp giao dịch **ETH/BTC**, theo lịch sử, báo hiệu tiềm năng luân chuyển vốn vào các loại tiền điện tử thay thế (altcoin). Điều này cho thấy rằng trong khi **Bitcoin** có thể đối mặt với những trở ngại ngay lập tức, thanh khoản thị trường rộng lớn hơn có thể đang chuyển sang các tài sản kỹ thuật số khác, có khả năng kích hoạt một "mùa altcoin". ## Bình luận của chuyên gia Các chuyên gia thị trường đưa ra một cái nhìn đa chiều. Theo Mark Moss, sự hỗn loạn thị trường gần đây là một "lỗi trong hệ thống" của cấu trúc thị trường, và nhu cầu cơ bản vẫn đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán mạnh. Ông cũng chỉ ra sự phân mảnh rộng lớn hơn của tài chính toàn cầu, được chứng minh bằng khoản thanh toán tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) đầu tiên giữa UAE và Trung Quốc trên mạng lưới **mBridge**, như một chất xúc tác dài hạn cho các tài sản cứng như **Bitcoin**. Các chiến lược gia tại **JPMorgan** duy trì triển vọng tăng giá dài hạn, trích dẫn một mô hình điều chỉnh theo biến động ngụ ý giá **Bitcoin** lý thuyết khoảng 170.000 đô la. Tuy nhiên, họ xác định hai rủi ro quan trọng trong ngắn hạn tập trung vào **MicroStrategy (MSTR)**: 1. Nguy cơ công ty bán các khoản nắm giữ **BTC** của mình, mà ngân hàng cho là "ít có khả năng hơn" bây giờ khi **MicroStrategy** đã huy động được 1,4 tỷ đô la dự trữ tiền mặt. 2. Một quyết định sắp tới của MSCI vào tháng 1 về việc liệu có nên loại trừ các công ty có khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số đáng kể khỏi các chỉ số của mình hay không, điều này có thể buộc các quỹ chỉ số phải bán cổ phiếu **MSTR**. ## Bối cảnh rộng hơn Động lực thị trường này làm nổi bật sự khác biệt ngày càng tăng giữa giao dịch ngắn hạn và chiến lược đầu tư dài hạn. Trong khi một số cá voi tham gia chốt lời, các tổ chức đang theo đuổi chiến lược tích lũy. **American Bitcoin**, một công ty khai thác do Eric Trump thành lập, gần đây đã tăng lượng nắm giữ của mình thêm 363 **BTC** lên tổng cộng 4.367 **BTC**. Chiến lược "HODL" này, tương tự như chiến lược của **MicroStrategy**, coi **Bitcoin** là một tài sản kho bạc chiến lược, giảm áp lực bán ngay lập tức từ các hoạt động khai thác và báo hiệu niềm tin sâu sắc vào giá trị dài hạn của nó. Niềm tin của tổ chức này được hỗ trợ bởi sự thay đổi kinh tế vĩ mô toàn cầu. Với việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được dự kiến rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất và các ngân hàng trung ương ở Nhật Bản và Trung Quốc báo hiệu các biện pháp kích thích kinh tế hơn nữa, chu kỳ thanh khoản toàn cầu dường như đang tăng lên. Các điều kiện như vậy theo lịch sử ủng hộ các tài sản rủi ro và có thể cung cấp một động lực mạnh mẽ cho **Bitcoin** và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn khi bước vào năm 2026.

Dec 05 2025, 21:40

Bitcoin thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn do Fed đổi chiều chính sách, rủi ro AI

## Tóm tắt điều hành Hai lực lượng thị trường quan trọng đang hội tụ để tạo ra một môi trường thuận lợi cho **Bitcoin**. Thứ nhất, một sự thay đổi kinh tế vĩ mô, do Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến sẽ thay đổi chính sách từ thắt chặt định lượng, đang làm tăng tính thanh khoản của thị trường và giảm lợi suất trên các tài sản truyền thống. Thứ hai, các lo ngại về kinh tế vi mô đang gia tăng xung quanh một bong bóng tiềm ẩn được thúc đẩy bởi nợ trong lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo (AI), nơi các công ty đang thực hiện các khoản chi tiêu vốn khổng lồ. Sự kết hợp này đang thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro và tìm kiếm các tài sản thay thế, khan hiếm, với **Bitcoin** nổi lên như một người hưởng lợi chính. ## Chi tiết sự kiện ### Thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Các thành phần thị trường đang định giá khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường tương lai đang định giá gần 90% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo. Việc chuyển sang lãi suất thấp hơn làm cho các tài sản có thu nhập cố định như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kém hấp dẫn hơn, vì lợi suất của chúng giảm. Chính sách tiền tệ mở rộng này làm tăng tính thanh khoản tổng thể của thị trường, khuyến khích các nhà đầu tư chuyển vốn vào các tài sản có tiềm năng lợi nhuận cao hơn hoặc các đặc điểm rủi ro khác. Khi thị trường toàn cầu dự đoán sự thay đổi này, các tài sản có nguồn cung cố định, như **Bitcoin**, về mặt lý thuyết trở nên hấp dẫn hơn như một hàng rào chống lại sự mất giá tiền tệ và lạm phát. ### Bong bóng nợ AI Sự bùng nổ của AI đã được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vốn khổng lồ vào cơ sở hạ tầng, đặc biệt là GPU. Các công ty như **Nvidia** (**NVDA**), đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể, phụ thuộc rất nhiều vào việc bán phần cứng một lần, giá trị cao cho một nhóm khách hàng tập trung. Ví dụ, trong một quý gần đây, gần 40% doanh số của **Nvidia** đến từ chỉ hai khách hàng. Mô hình kinh doanh này rất dễ bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ chi tiêu vốn. Nếu các công ty công nghệ lớn quyết định rằng họ có "đủ năng lực tính toán" và tạm dừng các đơn đặt hàng, doanh thu có thể bị ảnh hưởng ngay lập tức. Các công ty công nghệ lớn khác, chẳng hạn như **Oracle** (**ORCL**), cũng đã gánh các khoản nợ đáng kể để tài trợ cho các khoản chi tiêu vốn liên quan đến AI, được báo cáo là đạt 35 tỷ đô la trong năm tài chính 2026. Mặc dù một số nhà phân tích tin rằng những lo ngại này là quá mức do các hợp đồng đám mây đã được bán trước, đòn bẩy cao trên toàn ngành đã thúc đẩy các nhà đầu tư xem xét rủi ro hệ thống của một sự kiện tín dụng do AI thúc đẩy. ## Hàm ý thị trường Sự kết hợp của các yếu tố này đang thúc đẩy một sự luân chuyển vốn đáng kể. Với lợi nhuận trên các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu đang giảm sút, và lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao cho thấy các dấu hiệu căng thẳng liên quan đến tín dụng, các nhà đầu tư đang tìm kiếm các lựa chọn thay thế không tương quan. **Bitcoin**, với bản chất phi tập trung và nguồn cung giới hạn, đang được định vị như một hàng rào chống lại hai rủi ro riêng biệt: áp lực lạm phát của chính sách tiền tệ mở rộng và một sự suy thoái tiềm ẩn trong lĩnh vực công nghệ được kích hoạt bởi sự vỡ bong bóng AI. Vai trò kép này tăng cường sức hấp dẫn của nó như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, khác biệt với cổ phiếu và trái phiếu. Diễn biến giá phản ánh tâm lý này, vì vốn dường như đang chảy vào **Bitcoin** như một biện pháp chủ động chống lại những rủi ro tài chính mới nổi này. ## Bình luận của chuyên gia Tâm lý thị trường phản ánh một lập trường thận trọng nhưng đầy cơ hội. Michael Farr, Giám đốc điều hành của Farr, Miller & Washington, lưu ý rằng thị trường có thể "thất vọng" nếu các hành động của Cục Dự trữ Liên bang không phù hợp với kỳ vọng nới lỏng, làm nổi bật sự nhạy cảm với thông điệp của ngân hàng trung ương. Liên quan đến sức khỏe tài chính của lĩnh vực AI, một báo cáo phân tích của Citi đưa ra một quan điểm phản bác lại cảnh báo, nói rằng những lo ngại xung quanh nợ của **Oracle** là "quá mức" và thể hiện nhiều hơn một "động lực phòng ngừa rủi ro AI theo chủ đề" chứ không phải là một vấn đề tín dụng cơ bản. Từ góc độ toàn cầu, Masahiko Loo, một chiến lược gia tại State Street Investment Management, gợi ý rằng mặc dù sự thu hẹp khoảng cách lợi suất Nhật Bản-Hoa Kỳ có thể gây ra "biến động không thường xuyên và giảm đòn bẩy có chọn lọc", ông không "mong đợi một sự giải tỏa hệ thống lặp lại của năm 2024". Điều này cho thấy rằng mặc dù các thị trường toàn cầu có thể đối mặt với biến động, nhưng một cuộc khủng hoảng toàn diện do việc giải tỏa các giao dịch chênh lệch lợi suất yên không phải là kịch bản cơ bản. ## Bối cảnh rộng hơn Tình hình được khuếch đại bởi những tình thế khó xử về chính sách tiền tệ ở các nền kinh tế lớn khác. Ngân hàng Nhật Bản hiện đang vật lộn với lợi suất trái phiếu chính phủ tăng, điều này làm phức tạp khả năng bình thường hóa chính sách mà không gây ra căng thẳng tài khóa hoặc biến động thị trường hơn nữa. Sự chênh lệch lợi suất thu hẹp giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản làm giảm sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lợi suất được tài trợ bằng yên, một chiến lược trị giá hàng nghìn tỷ đô la đã ảnh hưởng đến giá tài sản toàn cầu trong nhiều năm. Bất kỳ sự hồi hương đáng kể nào của các quỹ về Nhật Bản có thể gây ra biến động hơn nữa cho các thị trường toàn cầu. Trong môi trường không chắc chắn này, các tài sản được coi là nằm ngoài hệ thống tài chính truyền thống, như **Bitcoin**, có thể tiếp tục thu hút các dòng tiền trú ẩn an toàn khi các nhà đầu tư tìm cách bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi các sai lầm chính sách của ngân hàng trung ương và các lĩnh vực doanh nghiệp được đòn bẩy quá mức.