Edgen Crypto·Sep 21 2025, 02:58OKX 首席执行官 Star 证实，由于监管担忧，公司将不会推出其链上永续合约产品，尽管竞争对手取得了成功，但他提到了 CFTC 过去针对 DeFi 协议的执法行动。
OKX 首席执行官 Star 近日证实，该交易所决定暂缓推出由 OKX Web3 开发的链上永续合约产品。此举归因于重大的监管担忧，特别是引用了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 于 2023 年对 Deridex 采取的执法行动。尽管 Hyperliquid 和 Aster 等竞争对手的类似产品获得了可观的市场关注，但该声明强调了业界对去中心化金融 (DeFi) 监管框架日益增长的担忧。
OKX 首席执行官 Star 在 X 上表示，OKX Web3 自 2023 年以来一直在测试链上永续合约产品，但最终选择不进行主网发布。这一决定主要是出于监管方面的考虑，特别是 CFTC 于 2023 年对 Deridex 采取的执法行动。Star 承认 Hyperliquid 等链上永续平台取得了成功，该平台 30 天交易量达到 3290 亿美元，市场份额为 57.8%，以及 Aster 等新进入者的快速增长，其原生代币在第一天就经历了 1,650% 的价格飙升，总锁定价值 (TVL) 超过 10 亿美元。尽管有这些市场指标，OKX 仍优先考虑监管谨慎，表示希望行业对此类产品的监管环境能尽快明确。
CFTC 于 2023 年 9 月对 Deridex、Opyn 和 ZeroEx 采取的执法行动，构成了一个重要的先例。CFTC 发现 Deridex 违反了《商品交易法》(CEA) 和 CFTC 规则，因为它向美国零售用户提供杠杆或保证金商品交易，并在未注册为掉期执行机构 (SEF) 或指定合约市场 (DCM) 的情况下运营掉期（永续合约）交易平台。Deridex 是一家特拉华州公司，在 Algorand 区块链上运营一个平台，允许用户使用 STBL2 稳定币以高达 15 倍的杠杆开立永续合约。CFTC 对 Deridex 处以 10 万美元的罚款，对 Opyn 处以 25 万美元的罚款，对 ZeroEx 处以 20 万美元的罚款，并要求它们停止并终止进一步的违规行为。这些行动强调了 CFTC 的立场，即数字资产可以被视为“商品”，并且促进衍生品交易，特别是带有杠杆的 DeFi 协议，必须遵守注册要求。然而，对于大多数 DeFi 协议而言，以多种身份（SEF、DCM、FCM）向 CFTC 注册通常是不可行的，这导致了排除美国用户或提供更清晰监管路径的呼吁。
进一步说明监管审查的是，欧洲监管机构 正在调查 OKX 的 Web3 平台，涉及 Bybit 发生的 15 亿美元黑客攻击，担心被盗资金通过 OKX 的 平台进行洗钱。调查的重点是 OKX 的 Web3 平台 是否属于欧盟新的 加密资产市场 (MiCA) 规定。奥地利和克罗地亚的监管机构认为，其与 OKX 的 中心化交易所 (CEX) 的整合应使其受 MiCA 监管，尽管其营销是去中心化和自托管的。OKX 否认参与洗钱，称其 Web3 服务是一个独立于其 CEX 的钱包聚合器。
Paradigm 等行业参与者已敦促 CFTC 专门为 DeFi 永续衍生品制定一个全面的监管框架，认为现有框架不适合去中心化系统。他们主张成立一个新的永续特别咨询委员会 (PSAC)，以推荐一种现代的、技术中立的方法，可能包括对 DeFi 协议的传统交易所注册的公共利益豁免。
OKX 的决定反映了其在某些司法管辖区内战略性地转向遵守监管，同时在其他方面，特别是针对那些招致严格审查的产品，采取了极其谨慎的态度。这与 Hyperliquid 和 Aster 等平台所见的激进增长形成对比，这些平台主要在监管较少的去中心化领域运营。虽然 OKX 避免推出潜在有争议的 DeFi 产品，但它已积极在其他地方寻求受监管的产品。例如，OKX 在 阿联酋 扩大了业务，根据受监管的 VARA 试点框架，推出了受监管的零售衍生品产品，包括期货、永续合约和高达 5 倍杠杆的期权。此举使 OKX 成为首家在 阿联酋 提供此类产品的全球交易所，展示了在明确监管边界内进行创新的策略。这种双重方法表明 OKX 致力于创新和监管一致性，根据区域监管清晰度和执法环境调整其市场定位。
OKX 的决定预示着中心化交易所 (CEX) 在考虑推出去中心化金融 (DeFi) 衍生品时，会更加谨慎，特别是由于感知到的监管风险。这一趋势可能会加剧对 DeFi 永续合约领域更清晰监管框架的呼吁，可能影响此类服务的增长轨迹、设计和地理可用性。由 CFTC 的执法行动和 欧洲监管机构 对 OKX 的 Web3 平台 的调查所例证的持续监管不确定性，可能会迫使 DeFi 协议实施更严格的地理限制，或创新出更无需许可、抗审查的设计，以避免监管纠缠。如果 CEX 继续回避在监管灰色地带运营，这种监管环境可能会推动真正去中心化永续合约的进一步创新。最终，行业正在等待一个兼顾创新、消费者保护和市场诚信的全球性统一监管方法。
