两家芯片制造商在美专利纠纷中均宣布获胜

美国国际贸易委员会（ITC）针对氮化镓（GaN）半导体专利的裁决，引发了德国芯片制造商英飞凌（Infineon Technologies AG）与其中国竞争对手英诺赛科（珠海）科技有限公司（Innoscience (Guangzhou) Technology Co.）截然相反的获胜声明。两家公司的股价均上涨超过 5%，因为双方都将这一结果解读为对其技术和市场地位的认可。此次纠纷凸显了在人工智能数据中心和电动汽车领域至关重要的 GaN 技术领域的激烈竞争。

美国的一项贸易裁决加剧了英飞凌与英诺赛科在氮化镓（GaN）功率半导体市场主导地位的争夺，两家公司都宣布获胜，股价也随之跳涨超过 5%。

里昂证券（CLSA）的一份研究报告显示，美国国际贸易委员会（ITC）“就英飞凌对英诺赛科提起的专利侵权案发布了最终裁决”，该机构认为这一结果“证明了英诺赛科独立的科技创新能力”。

这种针锋相对的解读在 5 月 11 日推动了两家公司的股价走高。英飞凌股价上涨近 6%，收于 62.11 欧元的十年高点；而英诺赛科股价上涨 5.5%，至 69.1 港元。ITC 裁定在六项专利指控中，有四项并未被英诺赛科侵犯。被裁定违规的两项涉及该公司已经停产的旧产品。除了法律方面的消息外，英飞凌还将本财年的调整后自由现金流指引上调了 2.5 亿欧元，至 16.5 亿欧元。

冲突的核心在于 GaN，这种半导体材料比传统硅具有更高的效率和功率密度，使其对从人工智能数据中心、电动汽车充电器到可再生能源系统的应用至关重要。这项专利裁决增强了英飞凌约 450 个 GaN 专利家族的效力，该公司认为这些专利保护其在关键的美国市场免受直接竞争对手的侵害。

英飞凌将 ITC 的决定定性为“决定性裁决”，导致侵权的英诺赛科产品在美国被禁止进口和销售。自 3 月底以来，受法律胜利和财务前景改善的推动，这家德国公司的股价已飙升超过 46%。该公司将全年业务部门利润率指引从之前的 15% 以上提高到 20% 左右。作为回应，分析师们提高了目标价，高盛将其目标价上调至 75 欧元，理由是人工智能基础设施对半导体的需求不断增长。

然而，英诺赛科表示，该裁决对“其美国业务没有实质性影响”，因为被裁定违规的两项专利仅涉及老旧产品。该公司及其支持者将这一结果视为一场胜利，验证了其知识产权。经纪商里昂证券维持对英诺赛科的“跑赢大市”评级，目标价为 113.6 港元，认为该裁决肯定了公司的独立创新。

这一争端凸显了更广泛的半导体行业的激烈竞争，分析师越来越多地认为该行业正处于由人工智能硬件巨大需求推动的“超级周期”中。用于人工智能的处理器需要高带宽内存和高效的电力输送系统，而 GaN 技术在这些领域表现卓越。对这一基础技术控制权的争夺，正如对 ITC 裁决截然不同的解读所证明的那样，凸显了芯片制造商在争夺下一波计算浪潮领导地位时所面临的高风险。

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