人工智能第二波增长浪潮中值得关注的 3 只股票

AI 投资叙事正迅速从单纯关注训练硬件，转向大规模赋能第二波推理和智能体 AI 的公司。

第一波人工智能热潮由英伟达公司在训练硬件领域占据近 90% 的市场份额所主导，现在正让位于一个结构更加多样化、专注于部署的第二阶段。随着资本从训练转向推理和智能体 AI，一类支持现实世界 AI 应用的新型公司正在走向舞台中央，为投资者提供区别于少数硬件巨头的风险和回报概况。这一新阶段不仅强调 AI 模型的创建，更强调其在各行各业中实用且具成本效益的应用。

“下一波 AI 将使智能更接近终端用户，从基础模型转向推理再到智能体，”英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）在公司最近的财报电话会议上表示。“这一转变正显著增加对英特尔 CPU、晶圆和先进封装产品的需求。”

这种转向凸显了专业软件、替代芯片以及在全球范围内支撑 AI 运行的基础设施的关键作用。如果说第一波是关于训练所需的原始动力，那么第二波则是关于这种智能的效率、成本和具体应用。专业软件领域的 Cellebrite DI、推理硬件领域的英特尔以及数据中心基础设施领域的 CleanSpark 代表了这一新兴生态系统的三个不同层级。

对于投资者而言，这第二波浪潮使 AI 投资版图更加多元化。它为那些不仅在制造 AI 引擎，还在开发应用程序、针对特定任务调整硬件并为整个系统奠定物理基础的公司提供了机会，从而构建了一个更广泛、更复杂的投资逻辑。

软件层：Cellebrite 的垂直领域 AI 布局

Cellebrite DI (NASDAQ: CLBT) 正在展示如何通过将先进的 AI 嵌入垂直特定软件来实现第二波浪潮的变现。这家数字智能提供商 2026 年第一季度的业绩显示，年度经常性收入同比增长 21% 至 4.93 亿美元，这主要由一系列新型 AI 驱动的产品推动。该公司的新型 Genesis 平台是一种“智能体次世代 AI 解决方案”，旨在为执法部门分析复杂的数字证据。

首席执行官汤姆·霍根（Tom Hogan）表示，尽管没有任何营销或定价，该产品在早期访问发布后的八周内就迅速吸引了来自 15 个国家的 500 多名注册用户。霍根估计，调查型 AI 的总潜在市场在未来四年内约为 125 亿美元，这表明如果 Cellebrite 执行得力，其 AI 收入可能接近公司目前的总收入。这凸显了第二波浪潮的一个关键特征：市场会奖励那些能够成功应用 AI 解决特定、高价值业务问题的公司。

芯片层：英特尔的推理复兴

英特尔 (NASDAQ: INTC) 的股价在一个月内飙升了 116%，这受到 AI 推理任务对其中央处理器 (CPU) 需求激增的推动。虽然英伟达的 GPU 主导了高能耗的训练阶段，但英特尔的 CPU 在推理市场中找到了新的用途，即模型实时运行以生成答案。这一区分对第二波浪潮至关重要，因为推理查询的规模预计将远超训练工作负载。

有关与苹果达成初步芯片制造协议的报道进一步增强了市场对英特尔转型战略的信心。虽然该股的预期市盈率高达 119 倍，但结构性 AI 利好、通过 57 亿美元《芯片法案》拨款获得的政府支持，以及与谷歌和英伟达针对其 Xeon 处理器的战略合作开发伙伴关系，提供了一个极具吸引力但高风险的叙事。英特尔的复苏是对推理在 AI 生态系统中日益增长的重要性的一次直接押注。

基础架构：CleanSpark 的 AI 数据工厂

AI 热潮不仅关乎芯片，也关乎能源和房地产。CleanSpark, Inc. (NASDAQ: CLSK) 这家拥有比特币挖矿背景的公司，正在转型为数字基础设施和数据中心开发商以满足这一需求。管理层将 AI 视为一种“以算力计价”的技术浪潮，而算力从根本上取决于能源和数据中心的获取。

CleanSpark 目前拥有 1.8 吉瓦的已签约电力容量，并正在积极推销其位于佐治亚州桑德斯维尔的 250 兆瓦场地，用于建设全新的数据中心。该公司的策略是利用其盈利的挖矿业务为这些电力资源丰富场地的收购和开发提供资金，然后通过向高质量 AI 租户提供长期租赁来实现变现。这种“卖铲子”的方法提供了一种投资 AI 建设的不同方式，专注于支撑整个数字经济的、不可或缺的电力和基础设施需求。

本文仅供参考，不构成投资建议。