AI 购物或提升三大零售巨头利润率

华尔街分析师预测零售业将发生剧变，人工智能驱动的私人购物助手可以通过引导消费者进入直接销售渠道，显著提高耐克 (NKE)、TJX (TJX) 和 Gap (GAP) 等主要品牌的利润。

“向代理式人工智能的转变可能会给公司带来提振，”伯恩斯坦分析师 Aneesha Sherman 表示。她认为，这让品牌重新掌握了主动权，降低了它们对“多品牌零售的依赖，[并改善了] 它们的利润率和获取客户数据的能力”。

这一论点的核心是结构性利润率的提升。与通过百货商店等批发合作伙伴销售的产品相比，品牌在直接面向消费者销售的产品上通常能多赚约 10 个百分点。分析师认为，能够自主研究和购买商品的 AI 代理是扩大这些高利润直接销售的关键。基于这一论点，伯恩斯坦给予耐克和 TJX 等公司“跑赢大盘”的评级。

根据 Sherman 的报告，到 2030 年，大多数成年人将使用代理式人工智能进行购物，使其成为人们搜索商品的主要方式。这一变化可能会从根本上重新规划购买路径，削弱传统多品牌零售商的权力，并将更多的控制权和利润交给品牌本身。

代理商业的转变

根据埃森哲最近的一份报告，这种被称为“代理商业”的新兴趋势代表了该行业 20 年来最大的转变。这家咨询公司的研究模拟了 5 万名合成消费者，得出的结论是，在 18 到 24 个月内，高达 45% 的购物者将通过代理介导的生态系统进行至少一半的商业活动。这些 AI 代理评估结构化数据并根据可靠性和功能而非情感诉求执行购买，这使得品牌的数字化基础设施变得至关重要。

各公司已经在为这个新时代奠定基础。例如，电子商务提供商 VTEX (VTEX) 最近推出了其所谓的“首个 AI 原生商业套件”，旨在实现从目录管理到订单处理的所有自动化。“我们正在超越传统的软件即服务模式，”VTEX 首席执行官 Geraldo Thomaz Jr. 在最近的财报电话会议上表示，并强调了该平台为客户自主优化销售的能力。

风险与阻力

然而，这种过渡并非没有挑战。瑞银分析师 Jay Sole 虽然也认为 AI 对 TJX 和 Gap 等零售商是净利好，但他指出，该行业仍处于采用的“非常早期阶段”。

此外，对 AI 的巨大需求正在给内存和处理器等组件的全球供应链带来压力，一些人将这种现象称为“内存末日 (RAMageddon)”。这推高了驱动 AI 的硬件成本，并可能影响消费者在电子产品上的支出。英特尔首席执行官 Lip-Bu Tan 最近表示：“关键组件的限制和价格上涨……正在推高成本，这可能会影响需求。”

与此同时，宏观经济形势也喜忧参半。数字广告平台 The Trade Desk (TTD) 在其最近的财报中指出，由于地缘政治的不确定性和消费者疲软，消费包装品和汽车等关键行业面临持续阻力，这可能会缓和 AI 驱动的增长步伐。

伯恩斯坦和瑞银的分析师报告表明，实力雄厚、资金充裕的品牌最有能力应对这些逆风并脱颖而出。现在的焦点转移到哪些公司能够最有效地利用人工智能与客户建立直接关系。投资者将密切关注即将发布的财报，以寻找利润率扩张的迹象以及对 AI 战略的评论。

本文仅供参考，不构成投资建议。