Alphabet 将 2026 年资本支出预估上调至 1900 亿美元，加入 AI 军备竞赛

Alphabet Inc. 正在大幅增加在人工智能基础设施上的支出，设定了 1800 亿至 1900 亿美元的 2026 年资本支出预测，这一数字显著超过了竞争对手，并强化了其对该领域的承诺。此举在公司最近的财报电话会议上宣布，标志着大型科技超大规模运营商（Hyperscalers）之间昂贵的 AI 军备竞赛正在加速。

“这反映了我们对在人工智能领域所见机遇的信心，以及我们确保拥有支持增长能力的承诺，”该公司在财报后的会议上表示。这一积极的支出计划出台之际，Alphabet 的股价在过去六个月中上涨了约 30%，这主要得益于其 Google Cloud 平台的强劲增长。

新的预测使 Alphabet 处于科技行业支出等级的最顶端。其预计范围的高端（1900 亿美元）比竞争对手 Meta Platforms Inc. 最近提高的 2026 年资本支出指引（1250 亿至 1450 亿美元）的高端还要高出近 31%。另一家主要竞争对手微软公司（Microsoft Corp.）报告称，仅在最近一个季度就投入了 319 亿美元的资本支出，其中三分之二用于 AI 硬件。

对于投资者来说，Alphabet 的支出激增是对长期主导地位的押注，这与市场对 Meta 支出计划的反应形成鲜明对比，后者的股价下跌了 6%。尽管预计所有 AI 超大规模运营商在 2026 年的支出总额将达到 6500 亿美元，但华尔街似乎正在奖励 Alphabet 的投资，将其视为从 Google Cloud 和 Gemini AI 模型的成功中获利的直接路径。

巨大的资本支出分歧

Alphabet 和 Meta 之间市场反应的分歧突显了 AI 投资叙事中的一个关键区别。投资者惩罚了 Meta，因为其支出的增加引发了对投入成本上升和盈利能力受影响的担忧。相比之下，Alphabet 的股价在宣布后上涨，表明投资者相信该公司成熟的云基础设施和清晰的 AI 变现策略证明了巨额支出的合理性。

根据 Meta 的一份声明，其上调预估归因于“更高的组件定价”和“额外的数据中心成本”。然而，Alphabet 的支出被视为巩固其领导地位的进攻性举措。该公司第一季度的业绩在营收和利润上均超出了分析师的预期，这主要受其云部门强劲业绩的推动，该部门为其基础设施投资提供了明确的回报。

云增长与 AI 回报

巨额资本支出正直接推动着 Alphabet 未来增长的引擎：Google Cloud 和 AI 服务。该公司的 Gemini 模型取得了关键性的成功，云平台继续赢得企业客户。这在建设更多数据中心与产生高利润收入之间建立了切实的联系。

潜在的回报是巨大的。例如，微软报告称其 AI 业务目前的年化收入运行率已达 370 亿美元，同比增长 123%。其 Copilot 服务已经拥有超过 2000 万付费席位。Alphabet 的投资旨在从这个快速扩张的市场中获取类似甚至更大的份额，利用其深厚的基础设施支持日益增长的 AI 动力产品生态系统。这些支出强化了 Alphabet 的竞争护城河，使小型企业更难在资本密集的大规模 AI 领域中竞争。

本文仅供参考，不构成投资建议。