Anthropic 目标万亿美元IPO，年营收470亿美元，超越SpaceX

Claude模型系列背后的AI公司Anthropic于6月1日秘密提交IPO申请，年化营收达470亿美元——是SpaceX 200亿美元的两倍多——为其潜在的万亿市值首秀铺平了道路。

"Anthropic在18个月内从10亿美元营收增长至近500亿美元，这一营收轨迹在企业软件史上无可匹敌，"一位熟悉该公司财务状况的人士表示。由于该申请仍处于保密阶段，该人士要求匿名。

该公司于5月底完成了由Altimeter Capital、Dragoneer Investment Group、Greenoaks和Sequoia Capital领投的650亿美元H轮融资，投后估值锁定在9650亿美元。这一估值一度超越OpenAI的私募估值，较Anthropic在2月3800亿美元的G轮估值增长了2.5倍。按年化营收的21倍计算，这一估值反映了企业级AI应用的爆发式增长，其中约80%的营收来自企业客户。

Anthropic正竞相在OpenAI之前或与之同步上市。OpenAI于6月8日提交了其保密的S-1文件，但据报道，在SpaceX波动较大的IPO之后，OpenAI正考虑将上市推迟至2027年。SpaceX于6月12日上市，募资超过850亿美元，首日暴涨20%，随后从IPO后225美元以上的高点跌至约153美元。Anthropic的IPO时机将检验市场对大型科技股上市的需求能否承受SpaceX动荡首秀之后的市场波动。

Anthropic的估值已从2025年初的615亿美元攀升至2026年5月的9650亿美元，这一轨迹反映了市场押注Claude能够维持其对OpenAI旗下ChatGPT的竞争优势。该公司计划在IPO中仅发行总股本的5%至10%，这种有限的流通股安排可能在上市头几周引发极端的价格波动，随后在机构锁定期到期时面临下行压力。

Anthropic目前尚未盈利，内部预测显示亏损至少将持续到2028年，原因是其在计算基础设施方面大力投资，包括与Akamai达成的18亿美元云服务协议，以及使用xAI旗下Colossus数据中心的合作伙伴关系。相比之下，OpenAI的内部预测显示，仅2026年一年亏损就约为140亿美元，且预计要到2029至2030年才能实现盈利。

这两家AI巨头之间的竞争态势已超越财务指标。Anthropic将自己定位为"安全、对齐且以企业为先"的替代方案，约80%的营收来自企业客户——这是一种高度可预测的B2B经常性收入模式，传统上受到公开市场基金经理的青睐。而OpenAI则更多依赖消费者订阅收入，这一收入来源波动性更大。

对于散户投资者而言，无论是Anthropic还是OpenAI的股票目前均未在公开市场上交易。投资者可通过亚马逊和Alphabet间接获得敞口，这两家公司均持有Anthropic大量股权，并已承诺投入数十亿美元用于使用AWS Trainium和Google TPU集群的云基础设施协议。上一次类似的热门AI公司上市时，结局喜忧参半——SpaceX上市后股价从225美元跌至153美元，表明在大型科技股上市后市场情绪可能会迅速转变。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。