AST SpaceMobile暴跌9.3%，卫星股从高位回落

AST SpaceMobile Inc. 6月22日下跌9.3%至73.19美元，创下这家卫星通信公司三周来的最大单日跌幅。

此番下跌的背景是，交易员们正在重新评估该股估值与其早期营收轨迹之间的关系。AST SpaceMobile在2026财年第一季度实现营收1470万美元，管理层预计全年营收在1.5亿至2亿美元之间。该公司市值约为313亿美元，相比之下SpaceX的估值超过2.4万亿美元。

AST SpaceMobile已发射约10颗BlueBird卫星，目标是在2026年将45颗卫星送入轨道。该公司与全球近60家移动网络运营商建立了合作关系，覆盖超过30亿用户。该公司最近实现了直接向标准智能手机传输峰值下载速度达98.9兆比特/秒的通信能力，证明了其"直连设备"方案的技术可行性。

此次下跌凸显了卫星直连手机公司在从原型向商业服务规模化过程中面临的执行风险。竞争对手火箭实验室（Rocket Lab USA Inc.）于6月22日加入纳斯达克100指数，其一季度营收为2.003亿美元，积压订单约22亿美元。火箭实验室营收同比增长63.5%，当季签署了31份发射合同，其中五份用于其即将推出的中子火箭（Neutron）。火箭实验室的市销率约为91倍，由于其营收基数更大，这一倍数低于AST SpaceMobile。

AST SpaceMobile下一批BlueBird卫星已进入高级生产阶段，该公司目标是以每月六颗的速度进行组装。公司计划在2026年将45颗卫星送入轨道，较目前部署的约10颗大幅增加。每颗卫星都能增加覆盖能力，使网络更接近商业服务。

对于投资者而言，关键在于AST SpaceMobile能否在从开发阶段向商业运营过渡的过程中证明其估值的合理性。该公司市值达313亿美元，而全年营收预期最高仅为2亿美元，该股对应的市销率超过150倍，这一倍数几乎没有给执行失误留下任何空间。该公司的下一个催化剂将是成功部署并激活其BlueBird卫星星座，这将决定其能否将电信合作伙伴关系转化为经常性收入。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。