Key Takeaways:
- 交银国际在凯莱英第一季度业绩超预期后，将其 2026-28 年调整后净利润预测上调了 2% 至 14%。
- 该行将凯莱英 H 股目标价上调至 136.6 港元，A 股目标价上调至 159.2 人民币，并维持“买入”评级。
- 新兴业务板块的强劲需求和运营效率的提高推动了业绩表现，抵消了汇率和基数效应的影响。
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凯莱英 Q1 业绩亮眼，交银国际调高目标价逾 14%
交银国际将其对凯莱英 (Asymchem Laboratories Inc.) 2026-28 年的净利润预测上调了高达 14%，理由是第一季度盈利表现强劲且新兴服务需求不断增长。
根据 4 月 29 日发布的报告，该行分析师维持了对这家合同定制研发生产机构 (CDMO) 的“买入”评级，并指出“新兴业务订单继续显示出高需求”。
该公司将其在香港上市的 H 股目标价上调至 136.6 港元，将其在深圳上市的 A 股目标价上调至 159.2 人民币。新的目标价反映了该行对 2026-2028 期间调整后净利润预测 2% 至 14% 的上调。
此次上调表明，尽管药明康德等竞争对手面临地缘政治逆风，但市场对凯莱英应对复杂市场能力的选择信心不断增强。凯莱英对运营效率的关注似乎正在取得成效，使其能够吸收汇率波动以及小分子业务带来的高比较基数影响。
交银国际的报告强调，该公司后期和前期业务订单量的不断扩大是支撑长期增长前景的关键因素。该行认为，凯莱英在高增长领域的远瞻性投资为持续业绩提供了强大的确定性。
尽管面临显著的汇率波动以及公司成熟的小分子药物服务在去年同期的高基数挑战，第一季度仍取得了强劲的业绩。这一表现表明其在构建新兴能力（包括生物制药和临床研究服务）方面的多元化和执行策略取得了成功。
凯莱英获得的分析师积极评价与该行业的整体情绪形成鲜明对比，目前部分合同研究机构的估值已出现收缩。投资者接下来将关注该公司预计在 7 月发布的第二季度业绩，以确认需求势头是否得以延续。
本文仅供参考，不构成投资建议。