AVAT股票纳斯达克首秀暴跌38%，AVAX跌至6.64美元

Avalanche Treasury Co.周四在纳斯达克首日交易中暴跌38%，收于1.85美元，而支撑该基金的AVAX代币在过去一个月内已累计下跌33%。

Avalanche Treasury Co.首席执行官、前Susquehanna和AllianceBernstein高管Bart Smith在一份声明中表示："这不是对价格的押注。我们相信这是对Avalanche的投资，代表着机构金融重新定位的重大潜力。"

该公司通过与特殊目的收购公司Mountain Lake Acquisition Corp.以6.75亿美元合并的方式登陆公开市场，该交易最初于去年10月宣布。AVAT持有约1500万枚AVAX，相当于该代币流通供应量的约3.5%，其结构是作为一个活跃的生态系统投资工具，而非被动的代币持有者。支持方包括VanEck、Galaxy Digital、Pantera Capital和Kraken。

此次首秀凸显了加密国债股票面临的挑战，因为主要数字资产交易价格接近多年低点。AVAX已从2021年的历史高点下跌超过95%，该代币月度33%的跌幅抹去了投资者可能赋予纳斯达克上市结构的任何溢价。接下来几个交易日将考验买家能否将AVAT的生态系统模型与AVAX低迷的现货价格区分开来。

Avalanche的机构建设与其代币价格之间的差距从未如此之大。CME Group于今年5月上线了以现金结算的AVAX期货，将Avalanche纳入其已涵盖比特币、以太坊和Solana的监管期货产品阵容。该网络正在作为2026年FIFA世界杯数字票务和忠诚度计划的后端基础设施，其用户包括贝莱德、富兰克林坦伯顿、Apollo和怀俄明州。据DefiLlama数据，链上代币化现实世界资产超过16.5亿美元。

然而，这些基础设施未能转化为代币需求。据SoSoValue数据，三只在美国交易的现货AVAX ETF在截至6月12日的一周内仅获得34.06万美元的净流入，最近几周多数时间零流入。今年早些时候的突出周——5月1日约897万美元和4月17日约526万美元——如今看起来更像是孤立的峰值而非趋势。截至周四美国收盘，AVAX交易价格接近6.64美元，其日线相对强弱指数为31，略高于超卖区域，此前在6月初曾跌破25。

据Santiment数据，围绕Avalanche的社交情绪已急剧转向负面，批评者指出其开发者活跃度和用户增长相对于Solana和Sui等增长更快的竞争对手明显落后。Avalanche本周成为热门话题代币之一，并非因为上涨，而是因为围绕它的怀疑情绪之强烈。在加密市场中，拥挤的看空情绪历来先于剧烈的反转，但链上数据尚未显示出能够支撑持续复苏的使用量增长。

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