安飞士股价暴跌 78%，公司依据交易规则追讨轧空获利

安飞士（Avis Budget Group，纳斯达克代码：CAR）的股价已从近期峰值暴跌 78%，该公司目前正依据一项冷门的交易规则，要求参与轧空的对冲基金返还获利。

“离场速度同样惊人，”彭博社报道指出，对冲基金 Pentwater Capital Management 在 4 月 22 日和 23 日抛售了价值 5.109 亿美元的安飞士股票，促成了此次崩盘。

该股在 3 月 27 日的交易价格接近 148 美元，随后在 4 月下旬飙升至 847.70 美元的高点，继而在 4 月 28 日暴跌至 182.01 美元。此次轧空由 SRS Investment Management 和 Pentwater 推动，两者共同控制了约 71% 的安飞士股份，而当时的空头头寸接近流通盘的 50%。第一季度财报披露的 2.34 亿美元净亏损加速了抛售潮。

此次争议为参与轧空的基金引入了新风险，可能为目标公司合法追回交易获利创下先例。这种波动也波及了竞争对手赫兹（Hertz，纳斯达克代码：HTZ），其股价受此影响下跌 5%，凸显了全行业对车队融资和债务的担忧。

轧空瓦解

此次轧空的机制极其极端，演变成了专业投资者的对决。由于两家公司控制了绝大部分可流通股，押注股价下跌的卖空者被迫以指数级增长的高价回购股票以平仓，形成了一个反馈循环。然而，基本面无法支撑其估值。安飞士报告 2026 年第一季度营收为 25.3 亿美元，净亏损 2.34 亿美元，企业债务约 61 亿美元，股东权益为负 31 亿美元。

这种情况让人联想到其他历史性的轧空事件，如 2021 年的游戏驿站（GameStop）和 2008 年的大众汽车（Volkswagen），在这些案例中，集中的所有权导致股价暂时严重偏离基本价值。在安飞士案中，行动是由专业对冲基金而非散户投资者驱动的。公司目前正利用《证券交易法》第 16(b) 条，即“短线交易获利规则”，该规则旨在防止内部人士在六个月内通过交易快速获利。

安飞士追讨获利的举动可能会对考虑在重仓做空股中采取类似策略的对冲基金产生寒蝉效应。投资者目前正关注这一法律挑战的结果，以及安飞士即将举行的电话会议，以获取其 2026 全年 EBITDA 的指导信息（此前预估为 8 亿至 10 亿美元）。

本文仅供参考，不构成投资建议。