AXT 在 AI 需求推动下创下 1 亿美元积压订单纪录，股价飙升 612%

AXT, Inc. (NASDAQ:AXTI) 正在巩固其从周期性材料供应商向人工智能基础设施关键推动者的转型，其磷化铟 (InP) 晶圆的积压订单已创下超过 1 亿美元的历史纪录。这一披露证实了 AI 数据中心对高速光学组件的需求正在重塑半导体供应链。

管理层将这一表现归因于强劲的需求可见性，特别是用于 AI 数据中心应用的 InP 产品。“加速增长的 AI 基础设施需求正在进一步改善需求状况，”管理层表示，并指出他们预计第二季度将成为该公司迄今为止磷化铟销售额最高的季度。

需求的激增转化为这家材料科学公司盈利能力的决定性拐点。第一季度营收达到 2690 万美元，高于 2025 年第四季度的 2300 万美元和去年同期的 1940 万美元。这一增长由 1360 万美元的 InP 营收推动。更关键的是，非 GAAP 毛利率大幅扩大至 29.9%，较一年前的负毛利率实现了显著扭转，并较上一季度的 21.5% 大幅跳升。

这一业绩验证了 AI 硬件行业的高增长叙事，这在鸿海精密工业（富士康）等主要组装商的业绩中也有所体现，该公司因 AI 服务器需求强劲而报告了创纪录的第一季度利润。对于 AXT 而言，财务执行力推动其股价截至 5 月 8 日今年以来累计上涨 611.68%，股价在 5 月 1 日创下 96.00 美元的历史新高。

盈利之路

凭借超过 1 亿美元的积压订单，AXT 目前正专注于扩大运营规模以满足超大规模云服务商的需求。该公司正将最近筹集的 6.325 亿美元资本用于积极的 InP 产能建设和下一代 6 英寸晶圆的开发。管理层表示，其目标是在第二季度实现盈利，这一关键里程碑将巩固其结构性增长故事。

然而，该公司指出，获得出口许可证仍然是一个必须应对的潜在障碍。这种执行风险在专门的半导体材料领域很常见，地缘政治因素可能会影响供应链。

分析师观点与市场背景

AXT 财务前景的急剧改善并未被华尔街忽视。韦德布什证券在 5 月 1 日将该股的目标价上调至 93 美元，而就在两天前才将其从 28 美元上调至 80 美元。该机构指出，盈利能力的加速、创纪录的积压订单可见性以及积极的产能扩张是其持看涨态度的原因。

AXT 的成功反映了一个更广泛的趋势，即提供 AI 关键高性能组件的公司正在被投资者重新评估。Celestica Inc. 是另一家参与 AI 硬件生态系统的公司，最近也因强劲的超大规模云服务商需求而发布了强劲的业绩。这些公司的关键在于将强劲的需求转化为可持续的利润增长，而 AXT 似乎已准备好在未来几个季度应对这一挑战。

本文仅供参考，不构成投资建议。