伊朗冲突引发通胀冲击，英格兰银行维持利率在 3.75% 不变

英格兰银行在一次几乎全票通过的投票中，将基准贷款利率维持在 3.75% 不变。目前，决策者正面临由中东战争引发的新一轮通胀冲击。此次维持利率的决定反映了官方日益增长的担忧：全球石油供应中断将使通胀率持续高于央行 2% 的目标。该利率曾在 2025 年 12 月从 4% 下调。

保险公司 LV= 的首席投资官 Adam Ruddle 表示：“英格兰银行决定将利率维持在 3.75% 并不令人意外，这标志着自 2025 年底以来没有变化。然而，值得注意的是，在伊朗冲突升级之前，经济背景正日益指向降息。”

货币政策委员会以 8 比 1 的投票结果决定维持利率，以应对 3 月份上升至 3.3% 的通胀率。压力源于伊朗冲突，该冲突已将原油价格推高至每桶 112 美元以上，而一周前约为 98 美元。作为回应，英国抵押贷款利率飙升。根据 Moneyfacts 的数据，自 2 月 28 日战争爆发以来，平均两年期固定贷款利率已从 4.83% 攀升至 5.79%。

此次维持利率信号表明，在评估战争带来的经济后果时，英格兰银行采取了战略性停顿。这一后果威胁到今年夏天将英国国内能源价格上限推向 2,000 英镑。虽然包括美联储和欧洲央行在内的其他央行本周也维持利率稳定，但英格兰银行面临着能源价格飙升带来的直接通胀挑战。下一次利率决议定于 6 月 18 日，4 月份的通胀数据将于 5 月 20 日公布。

石油冲击扰乱降息前景

在 2 月 28 日美国和以色列攻击伊朗引发冲突之前，通胀放缓曾加剧了市场对英格兰银行将继续其宽松周期的预期。然而，伊朗随后关闭了霍尔木兹海峡（全球 20% 石油供应的咽喉要道），这彻底扭转了这一前景。

对英国王国家庭的直接影响是迅速的。除了抵押贷款市场，汽车燃料价格也大幅上涨。根据国家统计局的数据，仅 3 月份汽油价格每升就上涨了 8.6 便士。英国皇家汽车俱乐部（RAC）指出：“目前无铅汽油的平均价格为每升 157.47 便士，柴油为每升 190.13 便士，”这预示着 4 月份将面临进一步的通胀压力。

消费者面临新的压力

冲突的影响预计将扩大到加油站之外。国内能源价格上限（限制供应商每单位能源的收费）每季度更新一次。虽然基于战前批发价格，4 月 1 日典型家庭的上限降至 1,641 英镑，但分析师现在担心会出现剧烈反弹。Ofgem 将于 5 月 27 日宣布 7 月至 9 月期间的新上限。

LV= 的 Ruddle 表示：“对于许多消费者来说，情况可能会在好转之前进一步恶化。”该保险公司的研究显示，36% 的人已经开始担心日常用品价格上涨，34% 的人担心能源账单升高。

Wealth Club 的 Susannah Streeter 对此表示赞同。她表示：“霍尔木兹海峡每多关闭一天，燃料短缺危机就近一步。燃油附加费可能会变得更加普遍，随着繁忙的夏季临近，度假者已经在为可能的取消行程做准备。”

英格兰银行目前陷入两难境地，被迫权衡物价上涨根深蒂固的风险与扼杀脆弱经济的危险。未来几周冲突的走向将是 6 月份货币政策委员会下次会议前的关键变量。

本文仅供参考，不构成投资建议。