巴塞尔协议III终局修订版或使房贷利率最高下降0.5个百分点

一场酝酿多年的监管改革，或将实现美联储在凯文·沃什领导下始终不愿提供的成果：为数百万美国购房者降低房贷利率。

特朗普政府修订后的巴塞尔协议III终局提案，将降低银行针对低风险抵押贷款必须持有的资本金规模。该提案的征求意见期已于本月早些时候结束，最终规则预计在2027年初出台。城市研究所预计，该规则可能将30年期固定房贷利率全面压低最多0.2个百分点，而对于首付比例不低于40%的借款人，利率降幅最高可达0.5个百分点。

"这些调整应会促使银行更有动力将低风险抵押贷款留在资产负债表上，这种竞争效应将传导至借款人，体现为更低的利率，"这家总部位于华盛顿的智库的研究人员在一份分析该提案的报告中写道。

该规则标志着与乔·拜登总统时期思路的重大逆转。拜登时期的监管机构曾提议提高资本金要求，遭到银行和立法者的强烈批评。今年早些时候，监管机构发布了该规则的重大修订版，降低了被认为违约可能性较低的抵押贷款的风险权重。城市研究所发现，对于首付比例20%（通常是避免购买私人抵押贷款保险的最低门槛）的借款人，利率降幅可能在0.15至0.4个百分点之间。

研究人员指出，首付比例低于20%的高风险借款人可能会看到利率小幅上升，这反映了该规则在风险权重上的分层处理方式。

规则如何传导至借款人

银行必须根据监管机构对贷款风险的评估，为其保留在资产负债表上的抵押贷款持有相应的资本金。修订后的提案大幅降低了低风险抵押贷款的所谓风险权重，使银行发放并持有此类贷款的成本更低。尽管银行传统上并不将抵押贷款视为主要利润中心——而是将其用于深化客户关系——但较低的资本金要求可能会改变这一考量。

该规则的影响将取决于银行在最终版本公布后如何应对。监管机构预计将在2026年底或2027年初完成规则制定流程。

巴塞尔协议III终局工作是2008年金融危机后国际层面协调统一银行资本标准的成果。当前的美国修订版一直受到银行业的高度关注，该行业此前警告称，拜登时期的提案将限制放贷并推高消费者成本。

与美联储的独立路径

在美联储主席沃什领导下，央行目前几乎没有显示出下调基准利率的紧迫性。美联储今年维持关键利率不变，越来越多的政策制定者对持续高通胀表示担忧，一些人甚至暗示美联储可能在年底前加息。

唐纳德·特朗普总统对这些通胀担忧不以为然，并一直推动大幅降息，以降低购房、购车及其他大宗消费的借贷成本。巴塞尔协议III的修订提供了一条不依赖美联储利率制定委员会的降低房贷利率的替代路径。

特朗普上周推迟签署一项两党共同支持的平价住房法案——《21世纪住房之路法案》，称其为"无聊之举"，并认为其重要性远不及投票立法。众议院议长迈克·约翰逊表示，众议院仍将把该法案送交特朗普签署，由此开启总统10天内签署或否决的倒计时。

周一，最高法院以6比3的裁决判定总统可随意解雇独立机构负责人，推翻了一项已有91年历史的先例，这是特朗普在行政权力方面取得的一项重大胜利。法院对美联储理事丽莎·库克网开一面，以5比4的投票结果允许她在与特朗普解雇令的法律斗争中暂时留任，后者试图以未经证实的抵押贷款欺诈指控解雇她。特朗普表示将再次寻求罢免她。

巴塞尔协议III终局提案若按预期最终敲定，将成为多年来住房市场最具影响力的监管改革之一——这一转变可在美联储不采取任何行动的情况下，为数百万借款人降低月供。

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