不丹出售 75% 的比特币持仓，逆转主权国家囤积趋势

不丹皇家政府本周再次售出 2300 万美元的比特币，使其 2026 年的总销售额超过 2 亿美元，并将储备从峰值削减了 75%。

Arkham Intelligence 的数据显示：“截至 2025 年底，追踪的钱包持有 6000 枚 BTC。” “截至发稿时，该储备已减少近一半，降至 3220 枚 BTC。”

这些销售涉及周四转出的 201 枚 BTC（1500 万美元）和周三转出的 102 枚 BTC（790 万美元）。自从 2024 年达到 1.3 万枚 BTC 的峰值以来，不丹的储备已被大幅动用。仅在 4 月初，最近的活动就包括了一次 4000 万美元的抛售。

不丹出售其国家开采的比特币以资助经济发展的策略似乎进入了新阶段，由于没有新的资金流入，这表明其依靠水力发电驱动的挖矿业务可能已经停止。这种减持行为与更广泛的主权国家趋势背道而驰。根据 Bitcoin Treasuries 的数据，自 2025 年 10 月以来，全球主权比特币持有量增长了 26%，达到 64.98 万枚 BTC。

不丹加速抛售的压力正值市场不确定之际。CryptoQuant 的分析表明，现货市场需求萎缩，加上永续合约活动的增加，镜像了 2022 年价格下跌前的市场状况。

多年来，不丹利用其丰富的的水力资源以低成本挖掘比特币。这些资产随后被战略性地出售以资助国家项目。然而，Arkham 的数据显示，政府已知钱包最近缺乏流入资金，这引发了关于挖矿业务是否已暂停的疑问。

策略上的分歧非常明显。在不丹出售的同时，持有比特币的国家整体投资组合正在稳步增长。其他主权实体的这种囤积行为提供了一种支撑性的制衡力量，尽管对比特币价格结构的最终影响仍有待观察，特别是在进入历史上交易较为清淡的夏季期间。

本文仅供参考，不构成投资建议。