比特币熊市可能持续至2027年，CryptoQuant首席执行官发出警告

CryptoQuant首席执行官预测，比特币熊市可能持续至2027年初，理由是一项链上盈利指标历史上显示存在18个月的亏损周期。

周五，比特币交易价格报73,289美元，较本月高点下跌10%。CryptoQuant首席执行官警告称，熊市可能延续至2027年初。

"只有未实现利润上升、已实现利润下降时，趋势才会改变。我们尚未达到那个阶段，"CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju在X平台上的一篇帖子中表示。

CryptoQuant损益指数通过365天移动平均线衡量投资者盈利能力。该指数显示，在下跌开始后，亏损期通常持续约18个月。Ju表示，由于趋势变化始于2025年10月，熊市可能持续至2027年初。该指标此前曾在2014年、2018年和2022年长期熊市之前记录到类似的峰值。

根据CoinGlass的数据，这一警告发出之际，大量卖单挂单已在74,200至74,500美元区间累积，形成了一个可能阻碍近期复苏的阻力区。比特币市值已跌至约1.46万亿美元，落后于主要科技公司和大宗商品。

根据CryptoQuant的数据，创纪录的1,580万枚比特币现已被归类为长期持有者供应。虽然这一数字通常被视为看涨信号，但该公司认为，这反映出的是新买家匮乏，而非坚定的持有信念。自去年12月以来，短期持有者供应量已减少约220万枚比特币，其中约90万枚比特币的减少源于Coinbase储备中持有期限超过155天阈值（用于界定长期持有者）的比特币。

持币量在1,000至10,000枚比特币之间的鲸鱼钱包余额，正以2026年以来最快的速度同比收缩，而月度余额增长自2月以来已基本接近零。持币量在100至1,000枚比特币之间的"海豚"钱包（主要由现货ETF和企业财务买家持有）余额，在2025年10月达到97万枚比特币的峰值后，其年增长率也已大幅放缓。

根据CoinGlass的数据，比特币衍生品的总未平仓量已降至约552.6亿美元，24小时清算金额达到约2.239亿美元。多头交易者承担了大部分损失，仅在过去24小时内就有超过3,000万美元的多头头寸被清算。主要交易所的资金费率已转为负值，反映出杠杆交易者的看跌情绪。

宏观经济压力同样对风险资产构成拖累。美国4月PCE通胀率同比上升3.8%，同时伊朗与美国之间不断升级的紧张局势也令全球市场感到不安。比特币ETF资金外流已创下连续九天的纪录，投资者撤资总额达28亿美元。

Glassnode在近期报告中表示，现货需求已经减弱，ETF资金流入已从此前的高点回落，且资金流动规模仍然太小，无法支撑价格持续突破78,000美元附近的关键成本基础水平。该公司的已实现盈亏比目前为1.56，低于通常与持久牛市早期阶段相关的2至5的区间。

预测市场也倾向于认为市场将陷入停滞。Polymarket上一份追踪比特币5月30日收盘价区间合约，将比特币收于72,000至76,000美元之间的概率定为约84%。

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