比特币空头面临26亿美元陷阱，资金费率转负

创纪录的26亿美元空头头寸涌入比特币，资金费率转负，为潜在的轧空行情埋下伏笔。

比特币空头在BTC跌至6万美元之际累积了26亿美元的空头头寸，推动资金费率转为负值，加大了上行轧空的风险。

"空头头寸已达到历史水平，此前这类水平往往预示着剧烈反转，"Edgen加密货币宏观分析师Nina Volkov表示。"当资金费率以如此规模转负时，阻力最小的路径将向上偏移。"

根据Coinglass的数据，自周一以来，加密货币衍生品市场已有超过53亿美元的杠杆多头头寸被清算，仅周五一天就造成了约14亿美元的损失，比特币当日跌破6万美元。此次洗盘的规模可与1月底至2月初的抛售相媲美，当时比特币在一周内从约9万美元跌至6万美元。大规模清算连锁反应往往标志着市场投降期，此时杠杆被挤出系统，弱势持仓被迫离场。

高度集中的空头杠杆构成了一种机械性风险：如果比特币反弹突破63,500美元，空头被迫平仓引发的买盘可能迅速加速涨势。周五美国非农就业报告将是下一个催化剂——若数据疲软，可能重燃市场对新任美联储主席Kevin Warsh降息的预期，压低实际收益率并推高风险资产，加密货币也将随之走高。若数据强劲，则效果相反。

截至北京时间14:30，比特币报63,500美元，较隔夜低点回升约2,000美元，但过去24小时仍下跌近3%。更广泛的抛售波及整个加密货币市场：以太坊下跌4.8%至1,696美元，Solana下跌5.4%至66.51美元，七日跌幅达18.5%。Hyperliquid的HYPE——此前是前十代币中唯一周线保持上涨的品种——下跌14.8%至62.14美元，几乎抹去了近期全部超额涨幅。

结构性支撑背景并未缓解。美国现货比特币ETF自5月中旬以来已连续13个交易日录得净流出，总计约44亿美元。Strategy本周提交了自2022年以来的首笔公开比特币出售，出售32枚BTC以履行优先股股息支付义务。综合来看，这两股资金流已抹去了过去18个月中支撑比特币的结构性买盘。

此轮抛售的导火索来自加密货币之外。博通周三公布的季度AI芯片展望未能达到市场高涨预期，导致半导体板块持续数月的涨势暂停。纳斯达克100期货周五下跌0.9%，将指数拖入连续第三个交易日下跌。韩国KOSPI指数暴跌4.7%，芯片制造商SK海力士下跌8%。股票和外汇市场同步出现的避险情绪已将加密货币牢牢拖入同一宏观下行漩涡。

若轧空行情得以实现，比特币的下一个阻力位在68,000美元，该水平自5月中旬以来一直压制涨势。支撑位仍位于60,000美元——跌破该位置将为跌至55,000美元打开空间，200日移动均线正位于该区域。

本文仅供参考，不构成投资建议。