3月26日，比特币盈利供应跌破50%阈值，这一关键链上指标在历史上曾预示着市场重大底部和随后的积累阶段。
2026年3月26日，一项关键的链上指标预示着市场可能已接近枯竭，因为比特币的盈利供应跌破了50%的水平。这一事件证实，超过半数的比特币持有者目前处于亏损状态。此番下跌发生在一个日益加剧的压力期之后，此前该指标已降至59.5%，当时比特币价格接近其已实现价格——即所有代币的平均成本基础——54,374美元。从历史上看，跌破50%的阈值标志着卖方耗尽的峰值时期，并常常预示着主要的积累阶段，正如2020年新冠疫情引发的崩盘和2022年周期低点期间所见。这些时刻代表着一次市场重置，耐心的买家开始从投降的持有者手中吸收供应。
比特币持有者面临的压力与更广泛的风险规避情绪相吻合，这种情绪对山寨币市场造成了不成比例的影响。交易活动急剧恶化，主要交易所的交易量反映出投资者兴趣明显下降。领先的交易所币安仅处理了77亿美元的山寨币交易量，较此前峰值大幅下降。这种疲软在柴犬币[SHIB]等迷因币中尤为明显，其盈利供应百分比已暴跌至仅3.07%。这种程度的持有者损失表明了深刻的悲观情绪，并预示着资本正从投机性资产中撤离，并可能流向被认为是数字避险资产的比特币。
比特币市场可能触底之际，对传统金融体系的不满为数字资产提供了一个强有力的长期叙事。2025年，美国银行预计从客户那里获取了4340亿美元的净利息收入，通过低存款利率有效地侵蚀了储蓄。这一结构性问题，加上金融科技平台激励投机性、赌场式交易行为的日益增长的趋势，强化了对透明和去中心化替代方案的论证。对于长期投资者而言，比特币目前的链上信号不仅仅是一个技术指标；它们代表着一个基于对现有金融基础设施根本性批判的积累机会。
