比特币占有率突破 61%，机构资金偏好凸显

本周，比特币在加密货币总市值中的占比升至 61% 以上，创下多年来的新高。这一迹象表明，全球最大的数字资产与更广泛的山寨币市场之间的背离正日益加剧。比特币价格触及 81,054 美元，而以太坊交易价格为 2,324 美元。

日本 DeFi 资产管理平台 XWIN 在最近的一份报告中指出：“比特币的上涨得到了强劲需求和供应受限的双重支撑。” 相比之下，该机构的分析显示，以太坊市场更多地受到交易所净流量波动的驱动，导致其呈现出一种被动的、供应驱动的结构，而非比特币所展现出的需求主导型增长。

CryptoQuant 的链上数据进一步证明了这种分歧。数据显示，比特币的 Coinbase 溢价指数（Coinbase Premium Index）更高，表明与以太坊相比，机构买盘压力更强。这种机构偏好是比特币表现优异的关键因素。比特币的交易所净流量图表显示出更多的流出峰值——这是持续积累和抛售压力减轻的信号。此外，ETH/BTC 汇率在过去一个月内下跌了 4.37%，进一步强化了资金向比特币轮动的趋势。

比特币日益增强的主导地位正在给“山寨季”（altseason）的希望泼冷水。所谓“山寨季”，是指替代性加密货币表现优于比特币的时期。在以太坊开始展现出类似于比特币的持续现货需求之前，资金可能会继续向基准资产（比特币）集中，从而延长整个山寨币市场的低迷表现。

本文仅供参考，不构成投资建议。