ZX Squared Capital创始人郑家凯（CK Zheng）预测，比特币正处于深度熊市，并可能在2026年进一步下跌30%。该预测引用了该资产可预测的四年周期，并受到投资者心理的强化，警告称企业金库的被迫抛售可能会加剧跌幅。
加密货币投资公司ZX Squared Capital发布严厉警告，预测比特币在2026年可能额外下跌30%。创始人郑家凯（CK Zheng）指出，该资产根深蒂固的“四年周期”和地缘政治紧张局势是持续低迷的关键驱动因素。截至2026年3月7日，该加密货币已从2025年10月创下的超过12.6万美元的历史高点下跌近50%，交易价格约为6.8万美元。
郑家凯的分析围绕比特币历史上持续存在的四年周期展开，该周期与每四年一次的挖矿奖励减半挂钩。最近一次减半发生在2024年4月。历史上，比特币价格在减半后16至18个月达到峰值，随后进入显著的熊市。2025年10月的峰值与这个18个月的时间表相符，表明当前的低迷是该周期可预测的一个阶段。郑家凯认为，这种繁荣与萧条的模式难以打破，因为它受到“个体投资者心理行为”的强化。他辩称，这种动态使得比特币作为一种投机资产而非像黄金一样的避险保值资产进行交易。
该预测还强调，机构采用缓慢是显著的阻力。郑家凯指出，加密货币ETF和企业数字资产金库的总资本仅占整个加密货币市场的约10%。这使得市场容易受到散户情绪驱动的更大幅度波动。此外，郑家凯警告称，可能出现“恶性循环”，即在长期熊市期间，持有比特币作为金库资产的公司可能被迫清算其头寸以满足偿债要求，从而产生额外的抛售压力并加速价格下跌。
