3月份的最新经济数据显示，美国商业活动正在放缓，与此同时，物价压力再次加速，这为比特币等风险资产创造了充满挑战的背景。经济增长疲软与通胀持续并存的局面引发了市场对滞胀的担忧，导致市场普遍回调，投资者因此消化了美联储更鹰派的政策预期。
根据3月24日发布的最新采购经理人指数（PMI）数据，美国3月份的商业活动呈现放缓迹象。报告显示，经济增长势头正在减弱，与此同时，物价压力再次累积。这种增长放缓与通胀上升的结合引发了市场对滞胀的担忧，为风险资产创造了一个艰难的环境。经济数据表明前方将面临一个充满挑战的时期，这使得美联储的货币政策复杂化，并增加了整体市场的不确定性。
为应对不断变化的经济形势，美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认能源价格上涨正直接影响央行的前景展望。政策制定者随后将2026年的通胀预测从2.4%上调至2.7%。尽管鲍威尔否认与1970年代直接进行比较，但市场仍谨慎反应。在美联储发表评论后，比特币跌至70,900美元，纳斯达克综合指数下跌1.5%，收于当日低点。价格走势表明投资者担忧持续的通胀将迫使美联储维持紧缩的货币政策，从而减少风险曲线末端资产的流动性。
滞胀的阴影促使市场更广泛地转向防御性资产，投资者纷纷降低风险。美国国债遭遇抛售，将5年期国债收益率推高至4.10%，创九个月新高。此举反映出交易员要求更高的回报以补偿通胀和不确定性。与此同时，债券市场期货显示预期发生显著变化，美联储在7月加息的隐含概率从一周前的近0%飙升至20.5%。这种快速的重新定价突显出投资者在应对持续经济压力时，普遍转向现金寻求安全。
