比特币跌破6万美元创周期新低 灰度评估价值洼地

比特币6月9日下跌3%至60,892美元，本周期首次跌破6万美元，因地缘政治紧张局势和持续的ETF资金外流打压了需求。

"比特币目前交易价格接近其约62,650美元的生产成本附近，这一水平在历史上曾标志着长期价值区域，"Capriole Investments创始人Charles Edwards表示。"跌破该水平将为接近5万美元的电力成本底部打开空间。"

在特朗普总统宣布对伊朗实施报复性军事打击后，抛售加速，黄金上涨1.8%，WTI原油上涨3.5%，而风险资产则全线走低。根据Wintermute的数据，5月中旬至6月初，美国现货比特币ETF净流出约44亿美元，ETF总资产从超过1000亿美元降至800亿美元以下。比特币的已实现价格——即所有持有者的平均成本基础——位于53,600美元附近，而MVRV定价模型的深度价值区间指向5万美元为下一个主要磁吸位。

果断跌破6万美元将使比特币暴露于5万至53,600美元的链上支撑集群，该区域同时汇集了已实现价格和电力成本底部。上行方面，据Coinglass清算数据显示，62,500至64,000美元之间的流动性集群可能推动空头回补反弹，向63,000美元中段区域发起冲击。

链上模型将5万美元标记为下一底部

Capriole Investments分享的比特币生产成本模型显示，当前资产交易价格接近其估计的62,650美元挖矿成本。下边界——电力成本估计值——接近50,120美元，该水平在历史上曾是熊市修正期间的主要估值底部。

Glassnode的MVRV极端偏差定价区间强化了这一观点。比特币目前已跌破该模型72,035美元的下方估值区间，下一个主要磁吸位位于接近5万美元的深度价值区间——这一水平也与53,600美元的已实现价格对齐。分析师Follis指出，从历史上看，比特币在没有先跌破已实现价格的情况下从未形成过主要的周期底部。当前周期在该水平下方停留的天数为零天，而2022年则为179天。

周线图上，比特币正在测试接近62,000美元的200周简单移动平均线。根据TradingView数据，若周线收盘果断跌破该水平，将确认看跌形态，测量后的下行目标位于5万美元以下。

宏观逆风加剧 ETF资金外流加深

机构需求持续恶化。Wintermute报告称，5月中旬至6月初，美国现货比特币ETF净流出约44亿美元，而ETF总资产从超过1000亿美元降至800亿美元以下。该交易机构指出，资金已越来越多地流入人工智能相关投资以及对即将到来的SpaceX IPO的筹备中，这为投资者资金带来了额外的竞争。

美国国债收益率上升加剧了压力，交易员在6月10日公布的5月消费者价格指数报告之前，已将美联储近期降息的预期排除。收益率长期维持高位抑制了对投机性资产的需求，加剧了地缘政治升级带来的逆风。

灰度对比特币当前水平是否被低估的分析出炉之际，该资产已跌破所有主要移动平均线——20日EMA为67,876美元，50日EMA为71,917美元，100日EMA为74,191美元，200日EMA为79,394美元。6月10日下午交易时段，随着美国股市从盘中低点反弹，该加密货币短暂反弹至62,000美元，不过分析师提醒，反弹并未消除下行风险。

本文仅供参考，不构成投资建议。