比特币跌破75,000美元，AI热潮推动股市创纪录新高

比特币下跌2%至74,229美元，纳斯达克100指数和罗素2000指数均创下历史新高，加密资产与股票之间的差距进一步扩大。

Fundstrat数字资产主管肖恩·法雷尔表示："比特币正面临多方挤压——矿商抛售、监管延迟，以及美联储停止扩表。"

TeraWulf股价飙升13%，此前该公司宣布在肯塔基州建设一个1吉瓦的AI和高性能计算园区，这是公开上市的矿商将基础设施从比特币转向AI的最新案例。根据Lookonchain数据，特朗普媒体与科技集团上周五将2,650枚比特币（价值2.05亿美元）转移至一个交易所地址，加大了抛售压力。自4月15日以来，美联储总资产保持在约6.7万亿美元附近，此前支撑风险资产的流动性顺风因素因此消失。

73,000至75,000美元区间仍是关键支撑带，78,000美元为阻力位。月度收盘跌破70,000美元将强化看跌观点，而《数字资产平价法案》和《数字资产市场清晰法案》——均在美国立法机构中停滞不前——无法提供近期的监管催化剂。

矿商转向AI，比特币抛售压力加剧

TeraWulf在肯塔基州的扩张是大趋势的一部分。上市比特币矿商正将资本转向AI基础设施，高性能计算需求已推动存储芯片制造商SK海力士和美光科技市值突破1万亿美元。这一转向减少了将BTC保留在资产负债表上的矿商数量，在某些情况下，还迫使矿商出售现有储备以资助新的数据中心建设。

根据公司披露，Strategy（原MicroStrategy）上周暂停了比特币购买，表明其在2024年和2025年初大量积累后转向减债。伯恩斯坦分析师此前曾将该公司描述为"比特币的最终贷款机构"，其购买暂停意味着需求端出现显著缺口。

监管僵局与美联储按兵不动

《数字资产平价法案》——该法案将豁免对挖矿和质押奖励征税直至出售——于5月正式提出，但尚未安排听证会。《数字资产市场清晰法案》——该法案将把监管权分给美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）——正在等待参议院全体投票，目前尚未确定日期。这两项法案此前被视为机构资金流入的潜在催化剂。

宏观方面，美联储自4月中旬以来决定将资产负债表维持在6.7万亿美元附近不变，反映出在油价上涨背景下的谨慎态度——布伦特原油交易价格接近每桶96美元。扩张性政策可能加剧通胀，从而限制央行提供流动性提振的能力，而比特币等风险资产此前已将这种提振纳入定价。

根据CoinGecko数据，比特币24小时交易量跌至2023年7月以来最低水平，反映出随着交易员等待更明确的催化剂，市场参与度正在下降。73,000美元支撑位和78,000美元阻力位界定了近期交易区间，5月29日期权到期时的最大痛点价格为75,000美元。

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