比特币供应亏损率达40.6%，周期底部形态浮现

CryptoQuant数据显示，比特币供应亏损率已攀升至40.6%，正逼近一条自2015年以来每一次周期底部都曾触及的下行趋势线。

CryptoQuant分析师MorenoDV表示，自2015年以来，该指标一直呈现下降模式，每一轮周期底部形成的亏损供应比例都在降低。

根据CryptoQuant数据，在2015-2016年周期中，底部时有超过63%的比特币供应处于亏损状态。这一数字在2018-2019年熊市中降至59%，在2022-2023年筑底期间进一步降至53%。该分析师称，这条下行趋势线目前将历史阈值定在接近48%至50%的区间，表明当前40.6%的读数意味着市场面临明显压力，但尚未触及此前标志最佳建仓机会的区域。

MorenoDV表示，各周期中亏损阈值不断下降，反映了比特币持有者结构的根本性变化。长期持有者、机构投资者和ETF配置资金减少了市场中投机资本的比例，这可能会降低形成周期底部所需的供应压力水平。

加密货币评论人士Frigg注意到了这一模式，并指出目前大约每10个比特币持有者中就有4个处于买入价下方。不过，这位评论人士提醒，机构参与并不保证市场支撑，并援引5月份现货比特币ETF资金净流出约20亿美元作为证据，表明大型投资者在下跌期间同样会减少敞口。

截至6月2日09:28 UTC，比特币交易价格为68,834美元，过去24小时下跌4.15%，抛售压力将该资产推低至70,000美元支撑位下方。这一跌势加速了进入亏损状态的供应比例，该指标从5月初的不到30%攀升至当前的40.6%。

根据CryptoQuant的分析，自2015年以来定义比特币周期底部的下行趋势线，目前指向供应亏损率在48%至50%附近的潜在建仓区间。当前40.6%的读数表明市场尚未完全进入恐慌性抛售阶段，但差距已较今年早些时候的水平显著缩小。

若比特币继续盘整或进一步走弱，供应亏损率指标可能进一步接近该趋势线。从历史经验来看，此前触及该结构通常与长期建仓期重合，价格通常在指标穿越阈值后的数周内触底。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。