受地缘政治风险和即将到来的衍生品到期影响，比特币的30天波动率指数达到2025年3月以来的最高点。市场正面临相互冲突的信号，看涨的资本流入与看跌的技术指标和历史模式并存。
3月20日，比特币的30天波动性指标攀升至2025年3月以来的最高水平。此举标志着近期波动性的显著转变，此前在地缘政治冲突的背景下，比特币的隐含波动率稳定在55%至60%之间，而VIX等传统市场恐慌指数则从20%跃升至32%以上。波动性上升的催化剂是本周五的季度“四巫日”事件，届时数万亿美元的股票和指数衍生品将到期，这通常会迫使机构进行再平衡，从而造成跨资产的价格波动。
雪上加霜的是，加密市场自身也面临着3月27日的大规模季度到期，仅在Deribit交易所就有135 亿美元的期权即将到期。这种大规模衍生品到期的汇合迫使交易员考虑到更高的潜在价格波动。
四巫日可能会引发跨资产波动性的飙升，因为大量衍生品头寸将到期。这可能已经体现在加密货币市场中，比特币Volmex隐含波动率（BVIV）指数在事件临近前呈上升趋势。
—— Volmex Finance首席执行官Cole Kennelly。
在触及74,425美元的六周高点后，比特币正测试75,000美元附近的显著阻力位，恰逢波动性加剧。潜在市场动态似乎具有建设性，机构需求推动现货比特币ETF连续六个交易日净流入，仅3月16日就吸收了2.016 亿美元。新资本进入市场的进一步证据来自3月11日发行的10 亿美元USDT稳定币。
然而，技术指标正在发出警告信号。周线图上的“死亡交叉”模式表明长期看跌结构可能依然存在，导致一些分析师预测价格可能重新测试60,000美元附近的支撑位或58,900美元的200周简单移动平均线。历史上，在四巫日事件之后的几天和几周内，比特币价格表现出疲软，这在看涨资金流和看跌技术模式之间造成了紧张的僵局。
