若没有塞勒买入，比特币或跌至22,000美元，分析师警告跌势加剧

比特币于6月4日跌至62,204美元，创下自2月以来的新低。长期持有者与企业财库的抛售加剧了这轮抛售潮，令比特币在四周内市值蒸发21%。

"如果没有迈克尔·塞勒永不停止的吸筹，今天的比特币可能仅在22,000美元附近交易。"一家加密分析机构的研究分析师表示，"本轮暴跌的直接原因是OG巨鲸和塞勒本人终于开始获利了结。"

Strategy于6月1日出售了32枚比特币（约250万美元），这是该公司自2022年以来首次卖出，用于支付优先股股息。根据其最新文件，该公司持有843,706枚比特币，平均成本为75,702美元，其财库账面浮亏约100亿美元。Glassnode数据显示，自5月14日以来，持有至少1,000枚比特币的钱包持仓减少了4.2%，同期美国现货比特币ETF累计净流出约40亿美元。

这轮抛售令比特币自2023年以来首次跌破200日移动均线——该水平历来被视为买入机会。渣打银行的杰弗里·肯德里克重申了10万美元的年底目标价，称当前水平就是"我们一直想要的买入区"。但标普500指数年内上涨10%，而比特币下跌27%，资金从加密货币轮动至AI和IPO交易的迹象尚未逆转。

资本轮动，而非比特币受损

嘉信理财数字货币研究及战略总监吉姆·费拉约利认为，这轮抛售反映的是动量资本轮动，而非基本面走弱。"加密投资者历来只是追逐动量所在，"他说，"而眼下动量已离开加密货币。"

AI热潮创造了新的投机机会。AI基础设施相关的上市公司回报强劲，而OpenAI、Anthropic和SpaceX的预期IPO也吸引了投资者目光——其中SpaceX的估值目标高达1.8万亿美元。费拉约利指出，即使是加密原生交易员也在利用去中心化交易所Hyperliquid投机Pre-IPO股票。"我认为，对动量感到兴奋的人正在对IPO感到兴奋。"

塞勒100亿美元未实现亏损

迈克尔·塞勒认同轮动观点，称资本市场正以"历史级规模"为AI建设提供资金，而ETF流出代表"资本轮动，而非比特币受损"。他估计，半年内约有4,000亿美元流入AI基础设施。

然而，Strategy的资产负债表压力正在加大。以比特币接近62,000美元计算，该公司持仓价值约525亿美元，而成本基础接近639亿美元——未实现亏损超过100亿美元。出售32枚比特币虽在财务上微不足道，却是自2022年以来的首次处置，对将Strategy视为永久买家的市场造成了心理打击。

渣打银行的肯德里克预计Strategy将像2022年那样大举回购。"当我们回首2026年底、比特币站上10万美元时，我们都会说，这就是我们一直想要的买入区。"他写道。

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