Bitfinex Securities正在重启其在比特币Liquid Network上以USDt计价的代币化债券项目，旨在利用加密原生投资者对受监管、有收益的稳定币产品的需求。此举是在成功试运行阶段之后进行的，并突显了市场创新与美国关于稳定币收益监管辩论之间日益紧张的关系。
Bitfinex Securities宣布将恢复为卢森堡证券化基金ALTERNATIVE发行以USDt计价的代币化债券。新的发行，未来销售额预计将超过1000万美元，将在比特币侧链Liquid Network上发行和结算。这种结构允许融资、票息支付和本金偿还完全在链上执行。
此次扩张是基于2023年以来进行的四次代币化债券销售，共筹集了620万美元。其中三支债券已经到期并全额偿还，约100万美元本金已返还。在这些初步发行中，投资者收到了20笔独立的链上票息支付，总计超过110万美元。这些债券通常具有11个月的期限，为投资者提供了新兴市场私人信贷的敞口。Bitfinex运营主管Jesse Knutson指出，主要买家是寻求在其USDt持有量上获得收益的高净值加密投资者以及欧洲和亚洲的机构。
本产品提供了一个易于操作、受监管且成熟的工具，用于从USDt余额中获取收益。
— Bitfinex运营主管 Jesse Knutson
这项举措考验着数字资产不断演变的监管格局，特别是在美国。虽然2025年7月通过的美国GENIUS法案禁止稳定币发行方本身提供收益，但并未禁止第三方平台构建独立的、产生收益的证券。Bitfinex的产品在此框架内运作，提供了一种受监管的工具，可为稳定币提供回报。
这种模式直接涉及美国监管机构和传统金融机构之间 contentious 的辩论。美国银行首席执行官Brian Moynihan在1月份警告称，带息稳定币可能会从美国银行吸走多达6万亿美元的存款。稳定币收益问题仍然是拟议的CLARITY法案（一项全面的数字资产监管法案）中的一个关键症结。这场辩论变得如此具有争议性，以至于Coinbase首席执行官Brian Armstrong于1月14日撤回了他对该法案的支持。尽管存在争议，预测市场Polymarket的数据显示，CLARITY法案在2026年签署成为法律的可能性为70%。