贝莱德力促取消《GENIUS 法案》中 20% 的储备上限

贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 已正式敦促美国货币监理署 (OCC) 重新考虑拟议中的《GENIUS 法案》的关键条款，认为建议的 20% 代币化储备资产上限可能会抑制数字资产领域的增长。在意见书中，这家全球最大的资产管理公司主张取消该上限，并扩大支持稳定币的允许资产范围。

“对储备中持有的代币化资产比例设定硬性上限，可能会不必要地限制数字资产生态系统的演变，”该公司在一份监管文件中总结道。贝莱德的观点是，更高的灵活性将允许更高效、更具扩展性的稳定币模型，通过让像其旗下的 BUIDL 这样的基金更有效地扩展，最终惠及机构投资者和更广泛的市场。

辩论的中心在于支持稳定币的储备构成。稳定币是旨在通过参考外部资产（通常是美元等法定货币）来保持价值稳定的数字代币。拟议的 20% 上限将限制稳定币储备中可以以其他代币化现实世界资产 (RWA) 形式持有的比例。贝莱德自身的 BUIDL 基金（代表美国国债投资组合中的代币化份额）就是可能受此影响的资产典型。限制性上限可能会限制 BUIDL 作为其他稳定币储备资产的使用。

据 DefiLlama 数据显示，此次推动放宽储备要求的背景是稳定币市场总额维持在 1600 亿美元左右。对于贝莱德而言，《GENIUS 法案》下更有利的监管环境将为其代币化产品创造显著的增长路径，增强机构对该领域的信心和投资。相反，严格的上限可能会阻碍创新，并将活动推向监管较少的司法管辖区。

双法案记：GENIUS 与 CLARITY

贝莱德对关注稳定币支持资产的《GENIUS 法案》发表评论之际，另一项相关法案《CLARITY 法案》也正取得立法进展。《CLARITY 法案》涉及稳定币的收益与奖励，近期报告表明参议院谈判代表已就限制模仿银行利息的奖励计划达成妥协。

《CLARITY 法案》的这一进展被一些分析师视为积极信号，表明立法者正在寻找平衡创新与金融稳定的方法。虽然《GENIUS 法案》涉及稳定币监管的不同方面（即其储备），但《CLARITY 法案》的进展为与 OCC 等监管机构的讨论创造了建设性的背景。

全球背景：银行进入稳定币领域

美国的监管推进并非孤立发生。在全球范围内，金融巨头正步入受监管的数字资产领域。例如在香港，汇丰银行 (HSBC) 和渣打银行 (Standard Chartered) 最近均获得了香港金融管理局颁发的稳定币牌照，标志着该地区银行迈出了重要一步。

这一全球趋势凸显了完善美国监管框架的重要性。随着摩根大通 (JPMorgan) 的 JPM Coin 以及现在的贝莱德 BUIDL 等传统金融机构不断完善其数字资产产品，《GENIUS 法案》和《CLARITY 法案》确立的规则将决定美国是否能在金融代币化领域保持竞争优势。

本文仅供参考，不构成投资建议。