鲍勃·多尔：牛市需要沃什支持，美联储维持3.6%利率

股市的连胜走势取决于美联储主席凯文·沃什能否维持其当前政策立场，Crossmark Global首席执行官鲍勃·多尔如是说。

美国股市这一"高风险"牛市需要美联储主席凯文·沃什的持续支持才能维持其上涨势头，Crossmark Global Investments首席执行官鲍勃·多尔表示。

"高估值、潜在的下行盈利以及不那么宽松的美联储，共同构成了一个脆弱的股市环境，"多尔说。"沃什的做法将决定这轮牛市是继续前进还是停滞不前。"

沃什于5月22日上任，在他的领导下，美联储将关键利率维持在约3.6%的水平，同时专注于将通胀从5月份三年高点的4.2%降下来。根据市场定价，华尔街投资者预计，美联储最早可能在9月份加息至约3.9%。在6月16日至17日的会议上，19位美联储政策制定者中有近一半表示支持加息，8位赞成按兵不动，1位则倾向于降息。

沃什强调美联储的政治独立性及其对2%通胀目标的承诺。他在葡萄牙辛特拉举行的一场央行会议上表示，"我们将实现价格稳定。"他拒绝就任何利率举措的时机提供前瞻性指引，这与他反对提前透露未来政策步骤的一贯立场相符。

对股票投资者而言，风险很高。多尔表示，沃什若出现任何鹰派转向，都可能在一个已经估值高企的市场中引发抛售。随着伊朗和平协议对油价的影响显现，通胀显示出见顶迹象，9月份的美联储会议将是检验央行紧缩倾向是加剧还是缓和的关键考验。

多尔的警告发布之际，经济呈现喜忧参半的信号。近几个月招聘活动有所回升，失业率维持在4.3%的低位，而调查和债券价格均显示通胀预期有所缓和。沃什表示，人工智能可能随着时间的推移扩大经济产能，从而可能减轻通胀压力——不过经济学家警告称，这些效应可能需要数年才能显现。

美联储主席已设立五个工作组，研究包括人工智能及其对生产力影响在内的一系列问题，并将当前时期描述为"在我看来，是我一生中——也许除了危机时期之外——作为一个央行行长所能想到的最激动人心、同时也最具重大意义的时期。"

对股票投资者而言，9月份的会议代表着一个关键转折点。如果美联储加息，这将是沃什任内的首次加息，并预示着比市场已消化的预期更为激进的紧缩周期。如果按兵不动，则可能推动一个多尔所称越来越依赖央行支持才能延续的牛市进一步上涨。

债券市场已开始为更紧张的货币环境定价，交易员们正在调整对9月份会议的预期。多尔的评估表明，股市的回旋余地正在收窄，高估值与潜在的美联储紧缩相结合，使得企业盈利或经济数据几乎没有令人失望的空间。

本文仅供参考，不构成投资建议。