英国央行调查：英国企业预计未来一年涨价4%，为2025年2月以来最快

英国企业预计将以15个月来最快的速度提价——英国央行周五公布的一项调查显示，伊朗战争推高能源成本，正威胁延长该央行的抗通胀之战。

英国企业预计未来一年将涨价4%，为2025年2月以来最快步伐。英国央行周五公布的调查显示，伊朗冲突推高能源成本，使该央行的利率路径变得更加复杂。

英国央行在其"决策者小组"调查摘要中表示："多名官员表达担忧，随着利润率承压，企业定价能力比预期更强。"

调查显示，截至5月的三个月平均读数为去年2月以来最高。薪资增长预期维持在3.4%，与4月读数持平，因为2026年的大部分薪资协议已经达成，平均涨幅约为3.5%。

这一数据在6月18日货币政策委员会会议前加深了内部意见分歧。梅根·格林已暗示，她可能很快与首席经济学家休·皮尔站到同一立场——皮尔是自伊朗冲突以来唯一投票支持加息的政策委员。而行长安德鲁·贝利则发出信号称，鉴于经济疲弱，不急于加息。

该调查进一步证明，伊朗战争的通胀冲击正在经济中呈现不均衡传导。尽管英国企业整体预期价格上涨加快，但英国国家统计局的商业洞察与状况调查显示，仅有20%的活跃企业预计将在6月涨价，低于5月的28%，这表明在消费者需求疲弱的情况下，小企业更不愿意转嫁成本。

这种分化与欧元区的趋势类似。路透对175场业绩电话会的分析发现，仅三分之一的大型企业正在提价——这与2022年俄罗斯入侵乌克兰后三分之二企业提价的情况形成鲜明对比。欧洲央行管委奥利·雷恩表示，更疲弱的经济背景应能减轻欧洲央行进一步加息的压力。

各行业价格预期分化

能源价格是企业考虑提价的最常见理由，28%的英国企业提及此项，但低于5月的34%。英国国家统计局数据显示，24%的企业提及劳动力成本，21%分别提到原材料和运输成本。

英国央行自己的代理人调查发现，薪资数据尚未反映中东冲突的影响，因为2026年的大部分薪资协议已经达成。但根据芬兰央行的一项研究，能源价格冲击传导至消费者通胀可能需要2至15个月的时间才能完全体现。

对于货币政策而言，这些喜忧参半的信号构成了挑战。如果价格预期继续上升，英国央行可能需要恢复加息——这种情况将推高英镑，但拖累英国股市，尤其是房地产和非必需消费品等利率敏感板块。反之，如果传导效应有限，该央行则可维持当前暂停状态，支持经济增长，但面临通胀预期根深蒂固的风险。

下一个考验是6月18日，届时货币政策委员会将宣布利率决定。隔夜指数互换市场将受到密切关注，交易员如何定价加息概率将成为焦点。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。