华晨中国暴跌18%，摩根士丹利警告宝马中国业务风险

华晨中国（01114.HK）6月18日暴跌18.25%，报2.06港元，创逾一年新低。此前摩根士丹利警告称，宝马的盈利指引下调正在拖累该股。

摩根士丹利在一份研究报告中表示："这一急剧下跌反映出资本市场正逐步消化宝马在中国市场销售面临进一步盈利压力的预期。"

该股盘中最低触及2.03港元，成交额达1.47亿股，价值3.14亿港元。卖空交易占成交量的15.08%，即2876万港元，表明空头头寸正在增加。

摩根士丹利表示，经过过去几年大规模现金分红和股价大幅上涨后，特别股息的剩余潜力已十分有限。该股的估值正与宝马在华销售表现更为紧密地挂钩，而这家德国汽车制造商近期预测其营业利润率最低仅为1%。

此次下跌标志着华晨中国跌至逾一年来的低谷。该公司此前曾受益于数年来丰厚的特别股息。宝马6月17日的预警令其自身股价重挫，也引发了市场对其与华晨中国在华合资企业盈利能力的质疑。

根据另一份报告，宝马预计营业利润率最低仅为1%。作为全球最大的汽车市场，中国需求放缓正对其盈利能力构成压力。在中国市场低迷冲击其业绩展望后，这家德国汽车制造商计划进一步削减成本。

此次下跌将华晨中国股价推至2025年初以来的最低水平，考验2.00港元关口的支撑位。投资者将关注宝马就其中国业务发布的进一步指引，以及是否有更多分析师调整对华晨中国的评级。

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