Burford 第一季度新增承诺额达 1.33 亿美元，重心从 YPF 转移

Burford Capital (NYSE: BUR) 高管在公司 2026 年第一季度财报电话会议上，试图将投资者的注意力从重大诉讼挫折转移到其核心业务的内在实力上，报告称新业务步调稳健。

首席执行官 Christopher Bogart 表示，最近针对 YPF 相关案件的不利法院判决令人“失望”且“沮丧”，但他强调由此产生的资产减记是非现金性质的。Bogart 指出：“事实上，我们已经从中获得了可观的现金利润，”并提到该投资已经产生了超过 1 亿美元的现金利润。

该公司报告第一季度新增确定承诺额为 1.33 亿美元，称这比 2024 年和 2025 年第一季度的平均水平高出 25%。该公司还部署了 1.08 亿美元，并从 25 项不同的资产中获得了 9700 万美元的回款。

随着 YPF 案件现在可能转向漫长且保密的仲裁程序，Burford 正在强调其核心投资组合，据其模型预测，该组合未来将产生超过 50 亿美元的现金。该公司表示，在 2028 年之前没有到期债务，但打算随着时间的推移降低杠杆。

YPF 重心转向仲裁

Burford 计划就最近撤销 161 亿美元有利判决的小组裁决，向美国上诉法院申请全院重审。然而，Bogart 承认在美国法院获得不同结果“现实中很困难”，并表示公司正准备通过国际仲裁推进“基于相同损害赔偿的实质上相同的诉求”。

Bogart 表示，该案未来的成本应与复杂的仲裁事项保持一致，历来在 1000 万至 2000 万美元之间，而不是之前为构建该投资所花费的巨额资金。

核心投资组合与财务状况

管理层强调了其非 YPF 业务的规模，该业务由 237 项活跃资产组成，代表约 900 起基础案件。公司报告本季度结束时流动性状况强劲，持有 7.4 亿美元现金和有价证券。

在 YPF 减记之后，Burford 的债务权益比高于管理层的预期。标普将其评级下调一级至 BB-，展望稳定；而穆迪维持了 Ba1 评级。首席财务官 Jordan Licht 确认公司在 2028 年之前没有到期债务。

财报结果显示，管理层在应对备受瞩目的 YPF 案件的同时，正专注于核心业务线的现金产生潜力。投资者将关注未来几个季度，看核心投资组合的现金产生是否能加速公司计划的去杠杆进程。

本文仅供参考，不构成投资建议。