中国移动成立Token办公室，瞄准300个模型的AI代币转型

中国移动有限公司成立了一个Token办公室，统一管理AI代币的生成、传输与应用，与中国电信股份有限公司一道推进从流量运营到代币运营的战略转型。这一转变可能重塑中国2000亿美元电信行业的网络变现模式。

中国移动董事长陈忠岳表示："人工智能正在深刻改变人类生产和生活的方方面面，电信运营商必须重构其服务模式和网络架构。"

Token办公室的成立紧随中国移动数字智能业务部和算力办公室的组建，整合了此前分散在移动云、数字智能、营销和政企等各部门的职能。中国电信董事长柯瑞文将这一转变形容为从"流量运营"迈向"代币运营"，从连接驱动增长转向智能驱动增长，从网络安全延伸至系统安全。在6月25日于上海举行的会议上，中国电信发布了AI代币全球服务生态系统联盟及其"星辰TokenHub"平台，该平台连接了全球230个云节点上的300多个主流大语言模型。

此次重组表明，中国国有电信巨头将AI推理——即运行已训练模型的过程——视为在消费增长持续放缓之后的下一个收入驱动力。中国移动港股当日下跌1.23%，卖空交易量占总成交量的21.4%，反映出投资者对这一转型的成本与时间表的权衡。

此处的"代币"指的是AI模型处理的基礎數據单元——每一次查询、图像生成或文档分析都会消耗可计量的代币数量。通过定位为代币运营商，中国移动和中国电信的目标是对AI算力消耗进行收费，而非传统的用户数据流量，这一模式有望在单位网络流量上创造更高收入。

代币运营重塑电信经济学

中国电信以"共筑AI代币时代"为主题的OneGrowth 2026大会，勾勒出这一转型背后的基础设施布局。该运营商的"2+5+X"全球AIDC布局正在加速推进，ALC国际海底光缆已在香港登陆，国际光缆总容量超过185条光缆、304太比特。GSMA首席执行官John Hoffman称赞中国电信"在全球化计算力基础设施方面的前瞻性部署"，将其视为行业数字化转型的标杆。

星辰TokenHub平台作为运营枢纽，提供代币生产、编排和应用的一站式服务。其TeleAgent功能可一键接入全球主要大语言模型，面向企业客户提供定制化AI套餐。面向中小企业，该平台提供标准化代币套餐，构建起分层定价模式，类似于云计算从定制合同演变为按需付费服务的发展路径。中国电信还推出了四款轻量级量子产品，其中"天翼量子密信"率先在亚太地区落地。该公司卫星直连手机服务已在香港和老挝上线，全球车联网"一卡通"能力现已覆盖230多个国家和地区。

三星2000亿美元豪赌加剧AI基础设施竞赛

电信代币化的推进，恰逢亚洲范围内AI基础设施投资全面升温。三星电子宣布了一项265.5万亿韩元（约合2000亿美元）的投资计划，其中203万亿韩元将投向韩国龙仁和平泽的半导体集群及AI算力数据中心。这一计划凸显出支撑中国移动和中国电信通过代币平台变现AI推理工作负载所需的巨大资本规模。杰富瑞分析师预计，受供应紧张和AI需求推动，存储芯片价格将在2026年第三季度环比上涨40%至50%，第四季度预计将环比再涨30%至40%。

对投资者而言，关键在于代币运营能否带来与基础设施建设相匹配的回报。中国电信的平台已接入超过300个模型，但代币服务的收入贡献仍未披露。中国移动的股票交易价格约为远期收益的10倍，低于AT&T和Verizon等全球电信同行的估值，反映出市场对AI驱动收入转型速度的怀疑。国际清算银行在其最新年度报告中警告称，如果AI投资回报不及预期，当前的资本支出热潮可能引发"重大宏观经济动荡"，并将AI产业链中复杂的循环融资模式列为特别风险。

这一战略能否成功，取决于企业对AI推理的需求增长能否足够快速，以弥补传统语音和短信收入的持续下滑。据行业估算，到2028年，中国AI市场规模预计将达到800亿美元，这是一个两家运营商都无法忽视的潜在收入池。

本文仅供参考，不构成投资建议。