中国7月成品油出口配额上调至80万吨，取消目的地限制

北京正自美伊战争爆发以来首次放松对成品油的出口管制，从而为供应紧张的亚洲市场增加供给。

三位业内消息人士称，中国将允许国有炼油企业在7月出口80万吨成品油，高于6月估计的60万吨。北京还取消了所有目的地限制，扭转了自3月战争爆发后实施的配额上限政策。

此前，全球最大石油进口国的原油进口量在5月大幅下滑，原因是炼油企业消耗库存并在国内销售疲软导致亏损的情况下削减产量。海关数据显示，4月和5月对香港和澳门以外地区的出口被限制在40万至50万吨之间。

一位因配额细节未公开而要求匿名的北京石油分析师表示："随着炼油利润率企稳，北京正将出口利润置于国内库存之上。"贸易消息人士称，过去两周，汽油出口利润维持在每吨1000元人民币（合146.83美元），柴油利润维持在每吨900至1000元人民币。

即便上调后，7月计划出口量仍不到去年同期对香港以外地区月度平均出口水平的40%。对香港和澳门的出口将维持在90万吨或以上，与6月水平相近。一位消息人士称，7月配额大部分将分配给柴油和航空燃料。

供应动态与区域影响

更高的出口额度将进一步增加来自东北亚炼油企业的区域供应，这些企业自6月以来已加大产量。随着供应紧张状况缓解，基准柴油和航空燃料现货溢价及月度价差已回落至战前水平。

此次配额上调的同时，北京于本月早些时候发放了第二批年度燃料出口配额，总量为1800万吨，与去年同期持平。额外增加的7月配额独立于该配额体系之外，为炼油企业将产品转入出口市场提供了更大的灵活性。

地缘政治背景与市场展望

自3月美伊战争扰乱霍尔木兹海峡原油运输以来，中国一直限制出口，以确保国内燃料供应充足。此次放松管控表明，北京认为供应形势已足够稳定，允许炼油企业获取出口利润。

此前在4月和5月的出口管制措施，恰逢中国原油进口量大幅下滑——5月降至十年低位，原因是炼油企业动用了战略储备。中国上一次对燃料出口实施类似的目的地限制是在2022年俄乌供应冲击期间，当时北京将国内能源安全置于出口收入之上。

中国燃料出口的增加可能给区域产品价格带来压力，尤其是柴油和航空燃料——7月的大部分出口配额集中于此。周三，布伦特原油价格跌破每桶80美元，原因是调解方报告美伊路线图谈判取得进展，这进一步给成品油裂解价差带来下行压力。

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