瑞穗将Circle (CRCL) 股票评级从“表现不佳”上调至“中性”，导致其股价在1月28日上涨4%。此次评级调整是基于加密预测平台Polymarket上USDC稳定币使用量的激增，瑞穗银行认为这是该发行方新的重要增长动力。
稳定币发行商Circle (CRCL) 的股价周三上涨4%，此前瑞穗分析师Dan Dolev将其股票评级从之前的“表现不佳”上调至“中性”。1月28日的报告指出，加密预测平台Polymarket上活跃度的激增是Circle旗下USDC稳定币强劲的新催化剂。瑞穗将Circle股票的新目标价定为77美元，该股在消息发布后交易价略高于70美元。尽管包括比特币在内的更广泛加密市场仍低于9万美元的水平，表现疲软，但此次评级上调仍为Circle提供了提振。
当我们首次给予CRCL“表现不佳”评级时...我们当时的担忧是，USDC发行量不足、利率下降以及来自泰达币USDT的激烈竞争将对该股构成压力。鉴于Polymarket的所有投注都以USDC结算，我们现在认为Polymarket上的USDC是一个即将到来的催化剂。
— 分析师Dan Dolev。
瑞穗的分析依赖于Polymarket的爆发式增长，该平台专门使用USDC来结算其基于事件的押注。瑞穗银行预计，Polymarket的年化交易量将在2026年达到约500亿美元，比2025年水平增长两倍。报告估计，这项活动可能使USDC的总市值增加25%或更多。这种增长归因于该平台通过将投注市场从政治扩展到体育、经济和流行文化等领域，吸引了非加密原生用户。
基于这一新的需求驱动因素，Dolev将其对2026年和2027年USDC平均流通量的预测分别上调了约7%和21%。因此，瑞穗对Circle的营收预测在这些相应年份分别增长了约6%和21%。该模型强调了Polymarket在为来自传统DeFi生态系统之外的受众创造USDC增量需求方面的作用。
尽管有重要的新增长动力，瑞穗并未给予“买入”评级。分析师的中性立场反映了可能抵消Polymarket带来收益的持续不利因素。报告指出了几个不利因素，包括即将到来的降息将压缩Circle的收益收入、不断上升的发行成本以及激烈的竞争。Circle不仅面临来自其主要竞争对手泰达币(USDT)的压力，还面临着正在推出自己稳定币的传统金融机构的压力。