花旗：AI驱动半导体复苏覆盖三大关键终端市场

人工智能需求正推动半导体行业在数据中心、网络和汽车终端市场实现广泛复苏，抵消了其他细分领域持续的周期性疲软。这是花旗集团上周在新加坡举办的2026年泛亚会议上得出的结论。

"AI需求正推动半导体在数据中心、网络和汽车领域复苏，抵消了周期性疲软的影响，"花旗分析师在总结会议要点的报告中写道。此次会议共有10家中国内地和香港科技公司参加。

报告指出，数据中心硬件需求增长强劲，供应商正在扩大高毛利产品的产能。在软件方面，AI和IT服务正转向可扩展的基于代币的货币化模式，以提升利润率。花旗还指出，AI边缘设备需求增长势头增强，利好领先供应商，而配备显示屏的AI智能眼镜的可见度也在提升。

会议还强调，即将推出的折叠屏智能手机将带来重大的硬件规格升级，而对于iOS供应链而言，内存和外汇方面的阻力仍然可控——尽管自第二季度以来压力已经显现。

花旗买入评级个股

花旗对半导体及光学供应链中的五家公司给予买入评级。ASMPT（00522.HK）——一家半导体设备和材料公司——入选。中国电子制造服务商立讯精密（002475.SZ）及光学元件制造商舜宇光学（06613.HK）同样获得买入评级。韦尔股份（603501.SH）——一家专注于图像传感器的无晶圆半导体公司——以及镜头制造商康耐特光学（02276.HK）也位列其中。

对ASMPT的看涨立场源于该公司受益于与AI芯片生产相关的先进封装需求。根据交易所数据，ASMPT周一股价上涨10.8%，卖空量占成交额的16.7%。舜宇光学股价上涨1.8%，康耐特光学上涨1.6%。

投资影响

花旗报告强化了一个观点：此前推动英伟达和台积电获得巨大涨幅的AI基础设施支出，正扩展至相邻的半导体细分领域。上季度发布第一季度财报的莱迪思半导体（Lattice Semiconductor Corp.）表示，服务器收入目前已占总收入的38%，高于此前几年的低双位数水平，并预计到2026年AI将占总收入的约25%。该公司营收同比增长42%至1.709亿美元，每股收益增长86%。

对于投资者而言，关键问题在于，随着超大规模云服务商的资本支出持续攀升，非GPU半导体领域由AI驱动的复苏能否保持势头。花旗对ASMPT和韦尔股份的买入评级表明，设备制造商和传感器供应商有望在AI建设中获得越来越大的份额。ASMPT的交易价格高于历史估值倍数，反映出市场已将先进封装利好因素计入定价，而韦尔股份在汽车图像传感器领域的布局，则提供了花旗所强调的"AI+汽车"主题的敞口。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。