关键要点：
花旗银行分析师阿蒂夫·马利克（Atif Malik）出于近期存储芯片价格疲软的考量，将美光科技的目标价从 510 美元下调至 425 美元，跌幅达 17%。
- 该行维持对该股的“买入”评级，并指出尽管短期价格疲软，但人工智能带来的长期需求前景依然稳固。
- 此次调整是由于 DDR5 16GB DRAM 现货价格下跌了 6%，这与市场对谷歌新推出的 TurboQuant 技术的担忧有关。
- 花旗认为，美光通过与云供应商签署长期协议，能够为合约价格提供结构性支撑。
返回
返回
花旗银行下调美光科技目标价 17%
花旗银行下调美光科技目标价
花旗银行将美光科技（Micron Technology Inc., MU）的目标价下调了 17% 至 425 美元，理由是近期存储芯片现货价格下跌，但该行仍维持对该半导体公司的“买入”评级。
“近期 DDR5 16GB DRAM 现货价格下跌 6% 是此次目标价修正的主要驱动力，”花旗银行分析师阿蒂夫·马利克（Atif Malik）在 3 月 31 日发布的研报中表示。这种疲软归因于市场对谷歌 TurboQuant 技术的担忧，该技术可能会减少人工智能推理工作负载对内存的需求。
目标价从 510 美元下调至 425 美元，尽管如此，这仍意味着较美光 3 月 30 日 321.80 美元的收盘价有 32% 的上涨空间。花旗维持了对该公司的盈利预测，并指出该股目前的交易价格仅为其 2026 财年盈利预期的 5.5 倍，估值相对较低。
| 指标 | 原有 | 现有 |
|---|---|---|
| 评级 | 买入 | 买入 |
| 目标价 | 510 美元 | 425 美元 |
| 分析师 | 阿蒂夫·马利克 | 阿蒂夫·马利克 |
尽管面临现货价格压力，花旗银行认为，在人工智能基础设施建设的推动下，内存需求的长期前景并未发生根本改变。报告指出，美光及其竞争对手正在与主要的云计算供应商谈判战略性长期协议。这些为期三到五年的交易预计将锁定基础采购量，并包括季度价格调整，从而为占据美光大部分收入的合约定价提供结构性支撑。
该银行将谷歌 TurboQuant 的潜在影响与之前的 DeepSeek 事件进行了比较，认为虽然效率提升技术可能会降低单个人工智能任务的成本，但它们最终会激发更大的整体使用量，从而在长期内推高内存的总需求。
花旗银行的这一举动与华尔街其他看涨的声音形成了对比。就在 3 月 26 日，Cantor Fitzgerald 分析师 C.J. Muse 重申了对美光 700 美元的目标价，这意味着较当前价格有 98% 的上涨空间。分析师的中值目标价为 550 美元，暗示有 56% 的上涨空间。
目标价的下调凸显了内存行业面临的短期不确定性，尽管人工智能的长期需求仍是投资者关注的焦点。该股的表现可能取决于合约价格能否在现货市场疲软的情况下保持坚挺。投资者将关注美光下次财报电话会议中关于价格趋势的评论。
本文仅供参考，不构成投资建议。