受AI数据中心需求推动，Coherent 股价半年内飙升 171%

随着用于人工智能基础设施的光学组件需求激增，Coherent Corp. (COHR) 的股价在过去六个月中攀升了 171.2%，显著跑赢竞争对手，但也引发了对其高估值的质疑。

该公司首席执行官詹姆斯·安德森（James Anderson）在最近的一份声明中表示：“这种增长归功于对收发器和光电路交换系统日益增长的需求。”他强调了这些组件在构建人工智能数据中心中的关键作用。

数据中心与通信部门目前占该公司总营收的 75%，在 2026 财年第三季度，该部门营收同比增长超过 40%。Coherent 报告季度每股收益为 1.41 美元，营收为 18.1 亿美元，均超过分析师预期。该股 171.2% 的涨幅与同期行业 1.4% 的跌幅以及标准普尔 500 指数 12.3% 的反弹形成鲜明对比。

这一业绩表现让投资者对 Coherent 的态度产生了分歧。公司强劲的基本面与明显高于同行的估值相互博弈，而随着杠杆 ETF 的推出，活跃交易者现在有了一个高风险的新工具来对赌其每日波动。

AI 需求驱动增长引擎

Coherent 的主要增长动力是人工智能训练和推理集群对数据传输能力贪婪的需求。数据中心与通信部门的爆发式增长（高于上一季度的 72%）反映了该公司在人工智能供应链中的核心地位。虽然像 Wolfspeed (WOLF) 和安森美 (ON) 这样的竞争对手在过去一年中分别录得 75.9% 和 134.3% 的涨幅，但 Coherent 同期 381.2% 的涨幅证明了其对 AI 趋势更强的市场捕捉能力。

尽管该公司的工业部门表现依然疲软，但 Coherent 指出，半导体资本设备的预订量已开始激增，预示着潜在的回升。公司的资产负债表也得到了加强，第三季度末拥有 25 亿美元现金储备，而流动债务仅为 900 万美元。

估值成为投资者的两难选择

尽管业绩强劲，但该股的估值仍是关注的焦点。Coherent 的远期 12 个月市盈率为 52.58 倍，是行业平均水平 22.85 倍的两倍多。其 51.2 倍的 EV/EBITDA 比率也远高于行业平均水平 17.19 倍。

如此高的估值意味着几乎没有出错的余地。该公司不支付股息，这意味着回报完全依赖于股价上涨。对于现有投资者，分析师建议持有该股以利用其动能。然而，对于潜在买家，建议是等待回调以寻找更具吸引力的买入点。

交易者获得新工具，但风险并存

反映出市场对该股兴趣的增加，Leverage Shares by Themes 最近推出了 Leverage Shares 2X Long COHR Daily ETF (COHH)。该产品旨在提供 Coherent 股票每日表现的 200%，为专业交易者提供了一种资本高效的方式来放大对该股每日走势的押注。

然而，发行方警告称，这些是针对活跃交易者的高风险产品。由于每日调仓，该基金在较长时期内的回报可能与股票表现的 200% 出现显著偏离，甚至在标的股票上涨的情况下也可能出现亏损。

本文仅供参考，不构成投资建议。