Coinbase、Circle 较历史高点分别下跌 69%、72%，加密类股跑输标普 500

加密类股的跌幅已超过主要科技股，Coinbase 和 Circle 进一步扩大其历史高点以来的回撤。

科技股的广泛抛售对加密货币相关公司造成了更大冲击。Kobeissi Letter 的数据显示，Coinbase（COIN）和 Circle（CRCL）较各自历史高点分别下跌 69% 和 72%。

Kobeissi Letter 在 6 月 27 日的一份报告中指出："Coinbase 和 Circle 的跌幅已超过甲骨文（Oracle）、奈飞（Netflix）和赛富时（Salesforce），凸显出加密类股与大盘之间的差距正在扩大。"

标普 500 指数距其近期高点仅回落 3.5%。甲骨文、赛富时、奈飞和 Palantir 较其峰值分别下跌 48% 至 57%。比特币本周跌破 6 万美元，较去年 10 月高点跌幅扩大至逾 54%；以太坊则跌至约 1500 美元，较去年高点下挫约 69%。

加密类股与大盘之间的分化进一步加剧，原因是 Coinbase 公布的 Q1 业绩未达到华尔街预期。该公司营收环比下降 21%，每股亏损 1.49 美元，而分析师预期为每股盈利 0.27 美元。

持续的低迷促使 21Shares 的分析师下调了对 2026 年的预期，认为数字资产价格已显著跑输行业基本面。该资产管理公司在其中期展望中指出，机构采用水平持续增强，尤其是在稳定币、代币化和预测市场领域。然而，比特币的四年市场周期仍是主导加密资产价格的核心力量。

21Shares 表示："比特币的周期正在演变，但尚未被打破。"这修正了其此前关于四年周期已失效的判断。报告指出，机构持仓的增加在一定程度上缓和了比特币的回撤幅度，但并未从根本上改变其周期性特征。

科技股的回落反映出市场日益担忧人工智能的进步可能颠覆该行业部分领域的现有商业模式。半导体类股尽管经历波动，但整体表现相对坚挺，而加密相关股票则持续承压，原因是数字资产市场走弱，且美国在全面加密市场结构立法方面的进展仍不均衡。

对于加密类股投资者而言，未来走势取决于两个变量：一是比特币能否守住 6 万美元这一支撑位；二是美国立法者能否推进市场结构立法，从而恢复市场对数字资产公司的信心。在此之前，加密类股与韧性十足的标普 500 之间的分化态势很可能持续下去。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。