消费者信心指数5月降至93.1，中东战争打击市场情绪

美国消费者5月变得更加悲观，因中东战争的通胀效应削弱了对经济前景的信心。

世界大型企业联合会周二表示，其消费者信心指数5月从4月向上修正后的93.8降至93.1，原因是中东冲突加剧推高了能源成本，并削弱了家庭对商业和劳动力市场状况的看法。该读数高于接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的92.0的共识预期。

"高能源价格的持续影响正在拖累消费者对经济的看法，特别是他们对当前商业和劳动力状况的评估，"世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson表示。"虽然预期指标略有上升，但整体趋势表明，家庭正在为持续的价格压力做准备。"

衡量消费者对当前商业和劳动力市场状况评估的现况指数5月下降3.2点至121.2。基于收入、商业和劳动力市场短期前景的预期指数上升1点至74.4——不过低于80的读数在历史上通常预示着未来一年内将出现衰退。追踪认为工作机会充足的消费者与认为工作难找的消费者比例之差的劳动力市场差值指标收窄0.6个百分点至6.9。

这一恶化发生之际，始于2月28日的中东战争正通过全球供应链和能源市场产生连锁反应。布伦特原油价格持续高企，推高了美国汽油价格并挤压了家庭预算。密歇根大学的一项独立调查显示，5月消费者信心降至历史低点，因未来通胀预期恶化。房地美数据显示，截至5月21日当周，30年期固定抵押贷款利率升至6.51%，高于一周前的6.36%，进一步给住房市场带来压力。

通胀反馈循环

消费者信心数据发布之际，美联储偏好的通胀指标——个人消费支出价格指数将于周四公布。经济学家预计，4月PCE读数将显示持续的价格压力，使央行降息路径复杂化。自3月实现本轮周期首次降息以来，美联储一直将基准利率维持在4.25%至4.5%之间，随着通胀数据持续顽固，市场已降低了对进一步宽松政策的预期。

这一趋势不仅限于美国。欧洲央行最新季度调查显示，欧元区企业的销售价格预期从冲突前的2.9%升至3.5%，一年期通胀预期从2.5%升至3%。欧洲央行目前预计2026年整体通胀率为2.6%，第二季度将飙升至3.1%，并将欧元区GDP增长预测下调至0.9%。在新兴市场，斯里兰卡央行将基准利率上调整整一个百分点以应对通胀压力。

市场面临的风险

消费者信心走弱意味着家庭支出减少，而家庭支出约占美国经济产出的三分之二。如果周四公布的PCE数据证实通胀顽固的同时经济增长放缓，滞胀环境的叙事可能强化，从而打压股市并推高避险资产需求。随着降息预期被推迟到今年晚些时候，标普500指数已从3月高点回落。隔夜指数互换市场目前定价美联储6月会议降息的可能性约为45%，低于一个月前的70%。

世界大型企业联合会的数据表明，长期以来作为美国经济扩张基石的消费者正显示出裂痕——而中东战争正在扩大这些裂痕。美联储下一次决策会议将于6月17日至18日举行，周四的PCE数据将是政策制定者设定利率前的最后一个重要通胀数据点。

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