币圈“教父”在比特币上涨 33% 至 8.2 万美元后转向做空

被誉为加密货币“教父”的知名风险投资家迈克尔·特平 (Michael Terpin) 表示，由于该资产在周一攀升至 8.2 万美元，他的基金正在积极做空比特币。此举发生在该资产从 2 月低点反弹超过 32% 之后，但特平认为，在长期复苏稳固之前，这次涨势正在酝酿另一次下跌。

“我的基金目前正在做空 BTC，目标是在长期恢复之前再出现一次下跌，”Transform Ventures 创始人兼首席执行官特平在 Consensus Miami 会议的一个小组讨论中表示。

比特币在 2026 年 5 月 11 日星期一最高达到 82,499 美元，创下自 1 月底以来的最高价格。据 Farside Investors 称，这一涨势受到现货比特币 ETF 强劲需求的推动，本月此类基金已吸纳 16 亿美元。这种机构采纳让一些分析师相信市场结构正在发生根本性变化，Glassnode 首席商务官丹·布莱克莫尔（Dan Blackmore）指出“华尔街机器的早期阶段及其对加密市场的影响”。

然而，特平的看跌立场凸显了市场专家对比特币后续走势的剧烈分歧。他的立场与一些链上信号背道而驰，例如衍生品资金费率年化接近 -4%。Caerus Global 创始人詹姆斯·艾奇逊（James Aitchison）在同一会议上指出，这种负费率是“罕见的”，历史上往往预示着正回报，因为它们表明做空仓位沉重。

价格目标的阵营分歧

对比特币方向的辩论反映在广泛的年底价格目标中。虽然特平预计短期内会下跌，但其他人则看到了巨大的上行空间。Volmex Labs 创始人科尔·肯内利（Cole Kennelly）建议今年有可能达到 25 万美元，而艾奇逊则给出了一个更稳健的目标，即如果恢复降息，则可达到 15 万美元。

这与资深交易员彼得·勃兰特（Peter Brandt）形成鲜明对比，后者曾暗示比特币可能会重新测试 6 万美元左右的低点，甚至在 9 月或 10 月进一步下跌。然而，比特币分析师凯尔·查塞（Kyle Chasse）对技术面保持乐观，认为最近升破 8.2 万美元是一个清晰的信号。“在 [8.5 万美元] 以上，通往 10 万美元的道路将再次开启，”查塞最近在 X 上发布的文章中表示。

ETF 因素与市场结构

美国现货比特币 ETF 的引入创造了一种新的动态，一些人认为传统的四年减半周期正在失去其预测能力。即使在价格下跌期间，持续的 ETF 流入也表明一类新的战略投资者正在进入市场。

尽管如此，比特币仍比 2025 年 10 月创下的 126,198 美元的历史高点低 30% 以上。为了使涨势继续，ETF 需求必须持续吸收在高位买入投资者的上方供应。根据 Glassnode 的分析，下行值得关注的关键支撑区域在 6.5 万美元至 7 万美元之间。跌破这一水平可能预示着更重大的修正，为特平的短期看跌论点增加分码。

本文仅供参考，不构成投资建议。