响尾蛇能源因史上最大供应中断上调石油产量指引 2%

响尾蛇能源公司 (Diamondback Energy Inc.) 将 2026 年全年石油产量指引上调 2% 至每日 52 万桶以上，并宣布将战略重心转向“绿灯”框架，以应对历史性的全球供应中断和库存下降。

“我们正处于史上最大石油供应中断的第二个月，”响尾蛇能源首席执行官凯特·斯潘托夫 (Kate Spantoff) 在 5 月 5 日的业绩电话会议上表示。“如果这都不算增产和开发帕米亚盆地等优势地区的信号，那我不知道什么才是。”

这家总部位于米德兰的生产商将增加两到三台钻机和第五支完井作业队，将其全年资本预算从 37.5 亿美元提高到约 39 亿美元。此前，该公司第一季度表现强劲，日产石油 520,989 桶，超出预期，并贡献了 17.4 亿美元的调整后自由现金流。

这一决定使响尾蛇能源成为冲突发生后首批正式加速开发的美国主要页岩油生产商之一，此举将考验整个行业的资本纪律。尽管该公司的再投资率预计将降至 34%，但增加的活动旨在把握三位数的油价机会，并迅速降低资产负债表杠杆，目标是在几个月内将净债务降至 100 亿美元。

斯潘托夫所描述的明确市场供应信号是此次战略转向的基石。随着全球库存迅速下降，响尾蛇能源正利用其在帕米亚盆地丰富的低成本油井库存做出反应。得益于大量已钻探但未完井 (DUC) 的库存，该公司能够迅速增加活动，包括增加第五支压裂队并几乎立即提高产量。根据公司模型，这种运营灵活性是决策的关键因素，能够实现资本高效的增产，在西德克萨斯中质原油 (WTI) 价格高于 60 美元的任何水平下，都能产生更多的每股自由现金流。

此次产量提升是在第一季度产量超出公司预期之后进行的，这主要得益于强大的油井生产力和运营开工率。管理层将这一优异表现归功于完井设计的改进以及现场自动化和机器学习使用的增加，这减少了停机时间。第一季度，响尾蛇能源报告调整后净利润为 12 亿美元，即每股 4.23 美元。

帕米亚盆地蓄势待发

响尾蛇能源的举动可能预示着美国页岩油行业将做出更广泛但有节制的反应。首席执行官凯特·斯潘托夫指出，虽然她预计私营运营商将增加活动，但其影响将不如以往周期那么显著。2022 年上行周期中许多激进的大型私营公司，如 Endeavor 和 Crown Rock，此后已被上市运营商收购。

“回想 2022 年的上行周期，像 Endeavor 这样的公司（现在已成为响尾蛇能源的一部分）从 2 台钻机增加到了 15 台，”斯潘托夫说。她估计，到今年年底，帕米亚盆地的钻机数量可能会增加 25 到 30 台，虽是重大增长，但远非过去的爆发式增长。这种更加合并和自律的行业结构表明，供应对高油价的反应将比往年更加平缓。

债务削减与股东回报

尽管增加了资本支出，响尾蛇能源仍专注于激进的债务削减战略和股东回报。即便增加了生产活动，该公司的再投资率预计也将从 44% 下降到仅 34%。

首席财务官杰里·汤普森 (Jerry Thompson) 表示，公司预计将在“几个月后”达到 100 亿美元的净债务目标，远早于此前预期。公司计划利用超额自由现金流在年底前赎回 7.5 亿美元的 2026 年到期优先票据。第一季度，公司向股东返还了 8.59 亿美元，回购了 330 万股股票，并将基础股息提高了 5%，达到每股 1.10 美元。

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