迪士尼计划600亿美元主题公园扩张，D'Amaro掌舵

迪士尼即将宣布在上海建设第二个主题公园，作为600亿美元投资攻势的一部分，押注中国蓬勃发展的旅游市场，以推动新首席执行官Josh D'Amaro领导下的增长。

迪士尼预计将宣布在上海建设一个新主题公园，作为其体验部门600亿美元投资计划的一部分。该部门去年贡献了公司176亿美元营业收入的57%。据知情人士透露，这一消息最早可能在下周该度假区成立十周年庆典期间公布。

"第二个公园很可能在上海迪士尼15周年之际开放，"前华特迪士尼幻想工程艺术家Jim Shull表示，他曾参与原度假区的设计，现在运营着YouTube频道Disney Journey。新公园代号为"Project Atlas"，预计将设有以《阿凡达》、《漫威》和《海洋奇缘》等当地热门IP为主题的沉浸式园区，这与早前关于科技主题概念的猜测有所不同。

根据主题娱乐协会的数据，上海迪士尼在11月迎来了第1亿名游客，2024年接待了1470万游客，同比增长5%。该度假区耗资60亿美元建造，现已成为全球访问量第五大的主题公园。迪士尼持有该合资企业43%的股份，国有上海申迪集团持有57%，但迪士尼以70%的持股控制着管理公司。

根据世界旅游理事会的预测，中国旅游行业预计到2036年将几乎翻倍至3.5万亿美元，去年国际入境人数已增长15.5%，超过6800万人次。国际游客支出达到1350亿美元，超过疫情前水平。迪士尼的主要竞争对手环球影城于2021年在北京开设了一座主题公园，2024年吸引了980万游客，同比增长8.6%；而哈利波特工作室之旅将于明年在上海开幕。

体验引擎

D'Amaro本周正式出任CEO，他是首位从乐园及体验部门晋升的迪士尼领导人。根据公司文件，该部门2025年营收约为360亿美元，约占迪士尼总利润的76%。该部门还占公司总估值约80%，成为支撑迪士尼流媒体和体育业务的财务支柱。

600亿美元投资计划于2023年9月宣布，其中约一半分配给主题公园，其余用于邮轮业务、维护和技术升级。迪士尼拥有超过1000英亩的土地可供未来开发，相当于大约七个新迪士尼乐园的面积。2025年5月宣布的阿布扎比迪士尼乐园已在开发中。

中国主题公园热潮

根据Mordor Intelligence的数据，亚太游乐园行业预计到2031年将增长29.6%，达到990亿美元，其中中国去年占总额的43.6%。Grand View Research数据显示，中国主题公园收入预计到2033年将几乎翻倍，达到235亿美元。2005年，全球访问量前25的公园中没有一家位于中国；而到2024年，中国已拥有六家。

上海迪士尼已在进行扩建以应对竞争，于2023年12月开放了"疯狂动物城"主题园区，并正在建造一座蜘蛛侠过山车。两家新酒店也在开发中，表明该度假区正在为大幅提升接待能力做准备。迪士尼体验部门去年贡献了公司176亿美元营业收入的57%和944亿美元营收的近40%，这充分说明为何公司正加倍押注于流媒体竞争对手难以复制的实体游乐设施。

迪士尼股价周三盘前交易上涨0.5%，但今年迄今仍下跌超过11%。

本文仅供参考，不构成投资建议。