美元飙升至八周高点，非农数据在即，利率押注转向

由于交易员在周五就业报告公布前押注美联储将维持更长时间的高利率，美元正以两个月来的最强水平收盘。

美元收于八周最高水平，因经济数据走强且通胀持续，强化了市场对美联储将维持高利率的押注，周五的就业报告将检验这一涨势。

"褐皮书证实，经济正感受到能源成本上升的压力，但仍具有足够动能让美联储按兵不动，"牛津经济研究院经济学家Nancy Vanden Houten表示。

ICE美元指数徘徊在99.05附近，日内几乎持平，但延续了此前三日连涨的势头，已升至4月初以来未见的高位。10年期美债收益率降至4.43%，2年期收益率下滑至4.02%，回吐了本周稍早的部分涨幅，因油价从近期高点回落。布伦特原油价格回落至每桶97美元附近，此前美国总统特朗普表示伊朗谈判仍在继续，缓解了部分供应中断的担忧。

周五非农就业报告的重要性非同寻常。经济学家预计5月新增就业岗位8.5万个，失业率维持在4.3%。若数据不及预期，将是本周支撑美元的"更长时间维持高利率"论调首次出现裂痕。若数据超预期，则将强化不降息甚至加息的理由，并可能推动美元升至3月高点。

通胀顽固，加息押注重现

美联储青睐的通胀指标——核心PCE价格指数4月升至3.8%，高于3月的3.5%，延续了一系列高企读数，使央行一直按兵不动。自去年秋季美联储因劳动力市场看似软化而降息以来，联邦基金利率今年全年一直保持在3.50%至3.75%的区间。

达拉斯联储主席洛里·洛根周一表示，可能需要加息才能控制通胀，成为自本轮紧缩周期以来首位公开提出这一选项的政策制定者。她的言论放大了联邦公开市场委员会内部的语气转变，委员会共识已从此前预期今年稍晚降息转为准备长期按兵不动。

周三公布的美联储褐皮书显示，与中东冲突相关的能源成本是通胀压力的主要推手，并已波及航运、包装、食品杂货和化肥领域。12家地区联储中有9家提到，AI数据中心建设是投资和劳动力需求的一大亮点，而面向消费者的行业则显示出压力迹象。

非农数据考验美元多头

周五的就业报告将是凯文·沃什5月底接任美联储主席以来的首个重要数据发布。美国总统特朗普选择沃什是期望他降息，但随着汽油价格飙升，他已放弃这一要求。

本周稍早公布的JOLTS职位空缺数据将为非农数据定下基调。根据上月的报告，4月职位空缺创下五年来最大增幅，表明尽管借贷成本高企，劳动力需求依然保持韧性。

强劲的非农数据将验证美元近期的涨幅，并可能推动DXY指数升至100关口——这是自3月以来从未触及的水平。若数据疲弱，则将逆转美元三日的涨势，为黄金和风险资产提供反弹空间。黄金周二在每盎司4,463美元处获得支撑，持稳于交易员密切关注的多空分水岭4,481.78美元上方，该水平被视为上升趋势与深度回调之间的分界线。

本周美元走势的关键在于，数据是否证实经济热度足以让美联储按兵不动——还是暴露出裂缝，使降息重新成为议题。

本文仅供参考，不构成投资建议。