ING称欧央行鹰派加息或难阻欧元跌向1.14

欧元面临持续下行压力，可能跌向1.14关口，尽管欧洲央行本周预计将加息25个基点，但美元反弹和能源成本上升削弱了鹰派政策信号的影响。

荷兰国际集团（ING Groep NV）表示，即便欧洲央行周四将加息25个基点至2.25%，欧元跌向1.14的趋势仍将持续，因为美元走强和能源成本上升盖过了鹰派政策信号的影响。

"上周五美元全面飙升，欧元兑美元遭受重创，这加大了欧洲央行本周四释放鹰派言论的压力，"ING全球市场主管克里斯·特纳表示。"我们认为欧洲央行将展现鹰派立场，这也会强化市场对其9月再次加息的预期。"

受美国经济数据强于预期的推动，美元指数已反弹至两个月高位，欧元随之大幅走弱。5月ADP就业人数增加12.2万人，ISM服务业指数升至54.5，4月工厂订单环比激增4.8%——均超出市场预期。周三10年期美债收益率上涨4.6个基点至4.489%，WTI原油则在美国拦截伊朗导弹后飙升逾2%至一周半新高，重燃通胀担忧。

目前欧洲央行存款利率为2%，自2024年7月以来已累计加息150个基点。市场预期周四加息25个基点的概率为98%，互换合约还计入了9月再次加息的可能性。但特纳警告称，欧元区制造业数据恶化和能源价格上涨将持续压制欧元兑美元汇率，1.14至1.15区间可能是夏季的底部支撑。"在市场消化美联储可能开启加息周期的预期之际，欧元仍将承压。"

随着美国经济在海湾冲突扰乱全球能源市场100多天后展现出惊人韧性，美联储与欧洲央行的政策分化正在扩大。周三公布的美联储褐皮书报告称，12个辖区中大多数地区通胀压力上升，而纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，货币政策"正处于恰到好处的位置"，目前无需调整利率。联邦基金利率自2023年7月以来一直维持在5.25%至5.5%的水平，市场目前预计6月16-17日FOMC会议加息25个基点的概率仅为3%。

对于欧元区而言，多重逆风正在积聚。周一公布的4月德国工厂订单数据已显示疲软，ING警告称，此前企业在海湾冲突不确定期间提前补库存，制造业活动数据可能开始恶化。欧元区5月综合PMI上修至48.5，仍处于收缩区间，而生产者价格同比上涨4.9%，创三年多来最快增速。

欧洲央行面临的挑战是，既要释放足够鹰派的信号以支撑欧元，又要避免在增长放缓的情况下加息引发衰退。欧洲央行上一次面临类似困境是在2023年，当时它在制造业低迷期间继续加息，最终将欧元区推向衰退边缘，直到当年9月才暂停加息。

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