以太坊/比特币比率跌至0.027，交易员质疑以太坊价值

ETH/BTC交易对于6月20日跌至约0.027，回落至2023年初以来未见过的水平，交易员们正在重新评估以太坊相对于比特币的价值。

"ETH/BTC重回0.027附近，这一水平此前曾与以太坊的宏观底部重合，"X平台上的一位分析师表示。TradingView图表显示，在经历强劲的周线开盘后，ETH已进入回调阶段。

以太坊表现疲软之际，链上数据指向需求减弱。CryptoQuant数据显示，ETH的交易所流入量仍处高位，而新增存款地址数约为320个——远低于此前需求激增期间的水平。ETH期货未平仓合约从一个月前的150亿美元降至6月19日的103亿美元，降幅约31%，创下2025年4月以来各交易所总未平仓合约的最低水平。预估杠杆率从6月2日的历史高点1.10降至0.83，为2025年10月以来最大规模的杠杆平仓。

该比率的下跌表明资金正从以太坊轮动至比特币，加剧了山寨币市场的看跌情绪。比特币 dominance 随之攀升，资金集中流向市值最大的加密货币，而山寨币则面临持续的抛售压力。ETH目前在1700至1400美元的需求区附近交易，2025年4月的低点1384美元是最近的流动性目标。跌破该水平将为朝向2023年1月1289至1071美元需求区打开通道。

供应动态提供了一定程度的抵消。据CryptoQuant数据，自以太坊2021年EIP-1559升级以来，每日ETH发行量维持在约2791 ETH的相对低位。然而，该链上分析机构表示，较高的净交易所流入量增加了在反弹过程中ETH接近阻力位时再次出现抛售浪潮的风险。

以太坊的开发路线图可能在今年晚些时候提供叙事催化剂。开发者已进入网络下一个重大升级Glamsterdam的最终工作阶段，该升级包括内置的提议者-构建者分离和区块级访问列表。以太坊基金会核心开发者Parithosh Jayanthi将Glamsterdam描述为"自合并以来我们经历的最大分叉"，并补充说它将"改变关于以太坊的许多假设，并为未来更大规模的扩展做好准备。"该升级预计于今年下半年进行。

技术信号暗示短期内可能出现触底过程。据TradingView数据，ETH的周线相对强弱指数接近31，而日线RSI在近期抛售期间触及11——创下有记录以来的最低读数。加密货币交易员Ardi上周表示，ETH近期触及了长期接受区间的下轨，该区间此前曾与宏观低点重合，提高了在当前价格区间形成底部的可能性。

Ardi补充称，ETH/BTC交易对仍是需要关注的关键指标，因为该货币对持续走低。目前，1400至1700美元区间是多空双方最活跃的博弈区域。

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