Key Takeaways:
- 以太坊兑比特币（ETH/BTC）汇率跌至 0.02835，为 2025 年 7 月以来最低点，较 2025 年 8 月的高点下跌了 35%。
- 此次下跌主要归因于资金轮动进入美国现货比特币 ETF，自 2024 年初获批以来，这些基金吸引了大量机构投资。
- 尽管以太坊也拥有现货 ETF，但比特币在 ETF 市场的先发优势巩固了其主导地位，目前比特币占加密货币总市值的 60%，而以太坊仅占 10%。
返回
ETF 资金流向偏好比特币 以太坊兑比特币汇率触及 10 个月低点
以太坊兑比特币（ETH/BTC）的汇率跌至 10 个月低点 0.02835。随着大量资金持续流入美国现货比特币交易所交易基金（ETF），市场结构正进一步向这种原始加密货币倾斜。
CryptoQuant 分析师 CW8900 在 X 平台上表示：“比特币 MVRV 比率与 200 日指数移动平均线（EMA）之间即将出现‘金叉’。这一信号是典型的趋势反转信号，也是看涨指标。”
该汇率目前的跌幅较 2025 年 8 月的峰值已超过 35%。尽管以太坊的现货 ETF 自 2024 年起已在美国获批并交易，但其资金流入规模尚未达到比特币的水平。据《福布斯》报道，比特币和以太坊目前分别占加密货币市场份额的 60% 和 10%。截至 2026 年 5 月 12 日，以太坊价格为 2,289 美元，同比下跌 11%；而比特币价格同比下跌 22%，尽管近期动能明显偏向比特币。
这一趋势表明，只要机构通过 ETF 对比特币的需求保持强劲，以太坊的表现可能会继续逊于其竞争对手。比特币 MVRV 比率的“金叉”信号曾在 2025 年 10 月预示了一波涨幅达 400% 的牛市，当时币价最高触及 12.6 万美元。这暗示资金轮动可能会进一步加剧。下一个关键指标将是：更多复杂的以太坊金融产品获批交易是否能扭转这一趋势。
2024 年初现货比特币 ETF 的获批是加密货币市场的一个转折点，为机构投资者提供了监管合规且便捷的渠道来获取比特币敞口。这导致大量资金涌入比特币，巩固了其作为市场领导者的地位。
虽然以太坊现货 ETF 的获批也是一个重要的里程碑，但比特币 ETF 的“先发优势”似乎是决定性因素。市场目前正在观察，以太坊在去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFT）领域更广泛的效用，是否能创造新的叙事逻辑，从而吸引同等水平的机构兴趣。
分析师对比特币仍持乐观态度，部分专家预测其将迎来冲向 18 万至 25 万美元的“超级周期”反弹。MVRV 比率等技术指标以及强劲的机构需求支撑了这一观点。对于以太坊而言，挑战在于如何从目前涌入加密市场的机构资金中分得更大的蛋糕。
本文仅供参考，不构成投资建议。
