Key Takeaways:
- 根据 Dune Analytics 的数据，以太坊 L1 交易手续费同比下降超过 50%，降至约 0.21 美元的历史低点。
- 该网络每日交易量达到创纪录的 187 万次，这是 Dencun 升级后受 Layer 2 采用驱动所形成的独特现象。
- 低廉的手续费导致日均 ETH 销毁率暴跌至 53 枚 ETH 的低点，挑战了该资产“超强货币”的通缩假设。
返回
以太坊手续费降至0.21美元 跌幅达50% L2吸收创纪录交易量
以太坊（ETH）一层区块链上的交易手续费同比下降超过 50%，达到约 0.21 美元的历史新低，尽管该网络处理了创纪录数量的交易。这种背离挑战了投资者早已习惯的经济模型，即高活跃度此前意味着高昂的手续费和供应量的通缩。
“Dencun 升级为 Layer 2 网络创建了一个专用的折扣通道，将大量的活动从主网抽离，”一位链上分析师表示。“结果产生了连锁的缓解效应。摆脱拥堵的主网可以以旧成本的一小部分处理剩余流量。”
链上分析数据显示，以太坊 L1 的日交易量在 2025 年 12 月 31 日达到 187 万次的峰值，超过了 2021 年 5 月创下的 161 万次的先前纪录。尽管活动破纪录，但该网络因交易手续费产生的日均 ETH 销毁量在 2025 年的某些日子跌至约 53 枚 ETH 的历史低点。与 2022 年和 2023 年高峰期每日销毁数千枚 ETH 相比，这只是一个零头，是 2024 年 3 月实施的 EIP-4844（原始 Danksharding）升级的直接结果。
廉价的手续费和高活跃度的结合对作为投资资产的 ETH 来说是一把双刃剑。虽然较低的准入门槛正在推动采用和网络健康，但经济价值越来越多地被 Arbitrum 和 Base 等 Layer 2 网络捕获，而不是以太坊的基础层。这种结构性转变给“超强货币”叙事带来了压力，该叙事依赖于高手续费来销毁比发行量更多的 ETH，从而使资产具有通缩性。随着销毁率现在可以忽略不计，网络的通胀动态已经改变，这是投资者现在必须重新评估的一个因素。
这一转变发生之际，以低费率主张著称的竞争对手 Solana (SOL) 正在计划自己的升级。Solana 的 Alpenglow 升级旨在显著提高交易最终性。对于以太坊来说，下一个重大催化剂是计划于 2026 年上半年进行的 Glamsterdam 升级，旨在通过 10,000 TPS 的目标吞吐量提高基础层的效率。Glamsterdam 的成功将是决定以太坊基础层能否继续竞争，还是主要作为蓬勃发展的 L2 生态系统结算层的关键。
本文仅供参考，不构成投资建议。
