欧元/美元在1.1644受限，美联储鹰派立场压制欧元涨势

欧元周三交投于1.1644美元，涨势受限，原因是美联储利率预期的鹰派重定价提振了美元兑主要货币的表现。

ING外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱表示："美联储的故事仍是欧元/美元的主导驱动因素，市场正在定价更长时间内维持更高利率的路径，这使得美元保持买盘。"

10年期美债收益率持稳于4.47%，此前自上周晚些时候的4.56%水平回落，而美元指数兑一篮子货币走强。标普500指数周二上涨0.6%，收于纪录高位，纳斯达克指数飙升1.2%，因油价回落——布伦特原油下跌3美元至每桶93.89美元——缓解了通胀担忧，但并未改变美联储的鹰派立场。

联邦基金利率自2023年7月以来一直维持在5.25%至5.50%区间，由于通胀数据仍然顽固，市场已将首次降息的预期时间推后。就欧元/美元而言，此前在今年早些时候支撑欧元的利差收窄趋势已经停滞，如果美联储在6月会议之前维持当前立场，该货币对将面临测试1.15美元水平的风险。

美元的韧性甚至在地缘政治风险有所缓解的情况下依然存在。美国总统唐纳德·特朗普表示，与伊朗结束战争的谈判"进展顺利"，这推动油价走低，并减少了一直困扰美联储政策计算的通胀压力来源。然而，美联储预期的重定价已被证明比地缘政治驱动的美元走势更为持久，CME美联储观察数据显示，市场认为9月之前降息的概率不到40%。

美联储上一次在周期峰值维持长时间按兵不动是在2006年至2007年，当时联邦基金利率在5.25%的水平上保持了15个月，之后央行于2007年9月开始降息。当前的按兵不动已经达到了同样的持续时间，而通胀持续高于目标——核心PCE平减指数为2.8%——表明美联储可能需要进一步延长暂停时间。

对欧元而言，其影响不仅限于直接的利率渠道。持续的美元买盘会收紧新兴市场的金融条件，降低欧元计价债务的吸引力，并拖累欧洲出口竞争力。欧洲央行面临自身的政策困境：虽然欧元区通胀已回落至2.4%，但欧元走弱可能通过更高的能源成本输入通胀，从而可能减缓欧洲央行宽松的步伐。

ING的佩索莱表示，欧元/美元短期前景取决于美国经济数据——尤其是周五的非农就业报告——是强化鹰派重定价，还是给市场逆转该预期的理由。强劲的就业数据可能推动欧元/美元跌向1.15美元支撑区域，而数据不及预期则可能引发向1.17美元的 relief 反弹。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。