欧元兑美元跌向1.1300，美联储与欧央行政策差距扩大

欧元周二跌至盘中低点1.13758，随后交投于1.13809附近，延续自6月中旬以来已累计下跌逾2%的抛售行情。据彭博汇编的数据，美联储的紧缩立场与欧洲央行的宽松周期之间的分歧，已将两年期利率差扩大至欧元区债务危机以来从未见过的水平。

"随着美联储与欧洲央行之间的政策鸿沟持续扩大，跌破1.1300的风险正在上升，"ING外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱表示。"市场正在计价欧央行将进一步降息，而美联储按兵不动，这一格局短期内不太可能逆转。"

技术指标强化了看跌观点。该货币对目前交投于所有三条主要移动均线下方——55日指数移动均线位于1.15141，200日指数移动均线位于1.16063，365日指数移动均线位于1.15908——同时ADX指标从47.12升至51.69，表明看跌动能正在增强。CCI指标位于负124.92，深陷超卖区域。近期支撑位在1.1400，随后是1.13600和具有心理关键意义的1.12946水平。阻力位在1.1500，然后是1.1530和1.1580。

这一政策差距源于根本不同的经济轨迹。自2023年7月以来，美联储一直将基准利率维持在5.25%至5.50%的区间，保持依赖数据的立场，因美国通胀仍顽固高于2%的目标水平。相比之下，欧央行已从其4%的峰值进行了多次降息，原因是欧元区经济在近乎零增长和通胀低于目标水平中挣扎。隔夜指数互换市场目前定价欧央行到年底前还将进一步宽松50个基点，而美联储在2027年第一季度之前不会再有动作。

上一次美联储与欧央行利率差达到如此程度是在2022年末，当时欧元兑美元触及平价0.9950，随后才出现反弹。当前的局面有所不同，因为分歧是由欧央行主动宽松而非美联储激进加息所驱动，策略师们表示，这可能会使欧元的复苏变得更加漫长。在2022年的平价事件之后，随着美联储紧缩周期见顶，欧元在随后的六个月内反弹了逾15%——如果欧央行持续降息至2027年，这一情景可能不会重演。

影响还超出了外汇市场。欧元走弱降低了欧元区企业的进口成本，可能进一步抑制本已低迷的通胀，但在布伦特原油仍维持在每桶80美元上方高位的情况下，这也提高了以美元计价的能源进口成本。对于在欧洲有重大敞口的美国跨国企业而言，美元走强继续拖累折算后的盈利，这一动态也导致标普500指数周二下跌0.4%。

ING的佩索莱表示，持续跌破1.1300将为跌向1.1200关口打开通道，并可能重新测试2022年平价附近的低点。欧元的下一重大考验将来自7月2日公布的欧元区CPI数据，这将影响欧央行7月24日的利率决定。在美方，7月3日公布的6月非农就业报告将为美元走势提供下一个催化剂。

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